首页5月8日消息，香橼研究公司7日发布了针对跟谁学的做空报告的第三部分内容，该机构又发现了四个此前未披露的关联方。香橼称，“跟谁学因其运营效率而被吹捧为一家可靠的公司。我们将会证明，这种效率无非是未披露的关联方交易。”
香橼称，其中一个新发现的未披露关联方的所有者是前跟谁学员工贾扬洋和跟谁学联合创始人张怀亭。张怀亭是仅次于跟谁学首席执行官陈向东的最大个人股东，拥有近1000万股票。据报道，张怀亭于2019年12月从跟谁学辞职，但现在他拥有的未披露的相关实体正在很积极地为跟谁学获取客户。
香橼认为，这些未披露的关联方只是跟谁学用来将成本从公司账面上转移出来的空壳公司，同时大幅少报了成本。跟谁学的管理层正在齐心协力，在损益表中用捏造的财务数据欺骗投资者。
香橼发现，有许多空壳公司被用来将成本从跟谁学的账面上转移出来：
北京熊点点科技合伙企业：这家公司的所有人是前跟谁学员工贾扬洋和跟谁学联合创始人张怀亭所有。
武汉奥邦图灵科技有限公司：直接告诉我们其母公司是跟谁学。被列为公司联系人的人告诉我们，她不相信该公司正在运营。
友书共读教育科技(烟台)有限公司：直接向我们披露其母公司是跟谁学。
孝义市锦绣窗帘城：孝义市锦绣窗帘城的法定代表人正在发布高途课堂(即跟谁学)的招聘信息，但中国政府的商业登记显示，其所从事的是窗帘销售业务。
对此，跟谁学回应做空称报告充满了不实指控，对通过不实指控损害公司声誉，以达到做空获利目的的行为，公司表示谴责。跟谁学提及三项具体内容：一，做空报告中列举的微信公众号是跟谁学进行市场投放和推广的合作方，跟谁学在微信里还有其他更多的市场投放和推广，目的是服务广大学生、宣传公司业务;二，跟谁学全部关联方交易已完整披露于财务报告中;三，财报披露的正价课付费人次为报名口径，以交费时间为准。
跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东8日凌晨发微博称，香橼在Twitter上充斥着bluff、吓人、举报给SEC等词句，但就是没有一个实质性的证据和严谨的量化分析。他还表示：“有些投资人说我们(跟谁学)2019年第三季度的获客成本变高了，S&M同比涨幅太大，而Citron说我们的获客成本太低了，所以从另外的角度教育了这些投资人，所以Part 3应该是一个做多报告才对。”
此前，香橼在4月14日首次发布做空报告称，在其跟踪支付的20%课程中，该公司发现跟谁学虚增营收70%。4月30日，香橼发布了做空报告的第二部分内容，指称跟谁学2019年虚增40%注册用户，而且存在刷单行为。
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