卓创资讯：8月PTA或涨至近五年内同期高点

需求偏好且成本支撑，7月PTA价格上涨，月均价接近5年同期高点。卓创资讯数据显示，7月华东市场月均价5852元/吨，环比上涨4%，同比下跌5%。

展望8月，预计成本支撑且下游需求仍然处于历史高位附近，将抵消PTA供应过剩的影响，PTA或窄幅上扬。

具体来看，7月涤纶长丝库存不高且多数聚酯产品理论生产亏损有限，下游聚酯开工负荷一度上升至年内高点，聚酯市场可谓淡季不淡，聚酯产量创历史新高，对PTA消费量上升。与此同时，7月成本推涨型行情再现，按月均价来看，WTI原油、PX、PTA的环比涨幅分别在8%、5%、4%，沙特将自愿减产100万桶/天的措施延长一个月，且美国通胀数据CPI低于市场预期，市场对美联储7月加息后结束加息周期保持乐观，促进7月原油价格上涨，PX行情相对强势，成本推涨PTA。但从供应面看，7月PTA现货供应相对充足，250万吨PTA新产能投产，PTA月度产量553万吨创历史新高，导致现货基差走弱，抑制PTA行情上涨。

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展望8月份市场，一方面，成本段看，美联储加息预期放缓，且主要产油国维持减产，预估8月原油行情偏强，或继续推涨PTA价格。

另一方面，预估8月下游需求仍然偏好，虽然聚酯产量可能微幅下降，但仍然处于两年内高点，对PTA需求偏好。尤其是涤纶长丝偏低库存支撑聚酯偏高开工负荷，间接支撑PTA需求。

数据显示，8月初除聚酯切片库存偏高之外，涤纶长丝、涤纶短纤的库存压力不大，尤其是涤纶长丝库存不高，截至8月初涤纶长丝库存在POY 11.9天、FDY 17.3天、DTY 25.2天，而去年同期库存为POY 33.4天、FDY 27.1天、DTY 32.1天。后期需要关注外贸纺织订单是否陆续下达。

另外“金九银十”需求旺季日益临近，也可能一定程度上带动市场投机囤货的气氛。伴随着终端织机开机率微幅回升，预估8月底POY库存可能降至11天以内。且8月仍有聚酯新产能持续投产中，整体来看，随着今年聚酯新产能投产量创历史新高，对PTA的刚需将持续上升。

但供应充足或仍将限制PTA价格上涨空间。目前来看，已经官宣的8月PTA检修计划不多，纯粹按照PTA检修计划估算，8月PTA理论产量600万吨左右，PTA供应过剩的压力较大。

此外，8月份仍处台风季，考虑到7月以来已经有2个台风影响PTA市场，导致PTA船运受阻，局部地区PTA船运无法顺利停泊卸货，支撑PTA绝对价格及现货基差。结合往年经验来，台风对PTA的生产影响有限，大概率是通过影响船运而导致地域性PTA供应货紧，给与市场炒涨题材。

综合分析，预计8月PTA行情窄幅上涨，主要因素是：台风天气对PTA物流会有影响，可能短暂影响PTA供应，关注后续是否有影响PTA市场的新台风形成。预估加息速度放缓，原油上涨，成本支撑PTA，而下游需求仍然处于历史高位附近，将抵消PTA供应过剩的影响，8月PTA行情或涨至近五年同期高点。

（文章来源：新华财经）

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