8月供给将延续高位施压 硅价大涨有限或偏弱整理

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7月工业硅震荡偏强，至28日主力2309收于13610元/吨，月度涨幅1.8%。现货价格止跌反弹，百川参考价格在13517元/吨，月度上涨34元/吨。其中不通氧553#上涨50元/吨至12850元/吨，通氧553#上涨150元/吨至13250元/吨，421#上涨100元/吨至14250元/吨。

1．供给：7月预计国内工业硅产量29万吨，环比增长1.8%，同比增长0.8%，7月开炉数量相比6月增加54台至324台，开炉率增长7.52%至45.13%。新疆大厂提产，西北供应延续稳增预期；云南德宏和盈江进入全面生产节奏，开工率继续提升；四川为大运会电力保供，雅安和乐山地区硅厂停电清炉两周，或涉及减产规模4000吨。

2．需求：有机硅让利操作频繁，原料价格回升，单体厂为现金流回转导致亏损加深，扭亏为盈之路漫长，将延续下调开工。7月DMC价格区间下调1000-1200元/吨至12800-13000元/吨。DMC月度产量上涨0.23万吨至13.5万吨，环比上涨1.7%，同比下降7.15%，开工率上升7%至69%。受到硅片拉升排产以及硅料新投产能爬坡同步助力，晶硅止跌反弹，多晶硅月度价格整体上涨2000-3000元/吨至6.7-6.8万元/吨附近。多晶硅月度产量上升5700吨至10.8万吨，环比上涨5.57%，同比上涨69.28%，开工率持稳在86%。大厂整体利润空间仍较为充裕，需求回暖反弹预期仍在。6月工业硅出口量4.77万吨，环比下降2.38%，同比下降18.28%。

3．库存：7月国内工业硅整体累库350吨至25.7万吨，其中厂库整体累库1850吨至13.03万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在4万吨，天津港持稳在3.7万吨，昆明港去库1500吨至5万吨。

4． 观点：随着前期新疆大厂停炉，南北硅厂一致挺价，下游在清库获得阶段性进展后增加原料采购意愿，带动市场活跃度提升。8月供给将延续高位施压，进入首个交割月，港口库存多有向交割库转移，部分持货商再起谨慎惜货之心。但需求未出现实质性改善信号，除晶硅展现一定韧性，其他版块仍显疲软。供给结构性调整无法为硅价提供持续性推涨支撑，硅价大涨有限、偏弱整理为主，等待新的上涨信号计入新的平衡考量。

（来源：光大期货）

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