带你认识科学的调仓逻辑：基于什么变更股债比例？

权益市场跌宕起伏，投资者不免迷茫：我究竟是要加仓，还是减仓，或是卧倒不动呢?调仓可真是太难了!从组合管理的角度来讲，调仓或许可以使持仓结构更加合理，提高对行情的适应能力。但调仓过程中，要坚持一些基本的调仓原则，比如从长期投资角度出发。

对于普通投资者来说，调仓的难度不亚于选基和做基金组合的难度，借助支付宝“帮你投”基金投顾服务有助于科学合理的调仓。

支付宝“帮你投”依托股东方之一先锋领航集团的独家专利模型VCMM，可对国内外各大资产数据，包括利率、通胀、全球经济、全球股票、债券市场、商品市场、汇率等历史数据变量进行系统分析，计算出最合适用户风险偏好的基金投资策略。为应对市场更加频繁的轮动变化，“帮你投”最新引入“时变资产配置框架TVAA模型”(Time Varying Asset Allocation)，进行更精细化、动态化的策略配置指导。

去年八月份，“帮你投”增加了权益类资产的占比，那么是基于什么变更股债比例的呢?“帮你投”认为经历了数月的市场震荡之后，权益类资产的配置价值逐渐优于债券。

早在2022年年初年度市场展望中，“帮你投”认为A股配置价值大概率好于国际市场。每月的月报中也会更新先锋领航集团对于A股10年年化收益率预期中位数变化情况，10月对于A股10年年化收益率预期中位数为8.9%，可以看出对于A股10年年化收益率的预期是较为乐观的。

不过，这个预期是以十年计的，短期之内的市场即使已经到了低估区域，为适应可能出现无法预测的意外，“帮你投”调仓过程中根据市场实际的走势、投研的调研结果，结合时变模型(TVAA)的指导建议，逐步调整权益类资产比例而非一步到位，为可能发生的意外留足操作空间。

为什么在下跌时提高股权占比?当前的A股已经下跌了较长的一段时间，从长期来看，很多权益资产已经回到了他的公允价值范围内，甚至出现了超跌，在这个情况下亏损或许还会持续一段时间，但短期内亏损越大，投资者的长期回报预期就越可能得到改善。

在这样的情况下，支付宝“帮你投”认为，在目前这个低估区间逐步增加权益资产比等到市场上涨时加仓更有可能获取好的收益。

“帮你投”主张账户均衡配置，包含了股债再平衡的逻辑，每一次调仓都是基于实现中长期投资目标而进行的优化，是有根有据的调仓。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。

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