上海工厂提供业绩缓冲 特斯拉成为疫情下汽车业最大赢家

疫情危机之中，由于前期“种下的种子”渐渐长成，特斯拉逆势迎来大丰收。

面对疫情冲击，全球传统车企遭受重创，销量和利润暴跌之时，特斯拉却仍保持盈利，股价由三月低点至今已飙升了约4倍。这使得它7月初市值超越大众和丰田后，始终稳坐全球第一大车企宝座。

不仅如此，随着特斯拉创纪录实现了连续四个季度的盈利，有望被纳入标普500指数，成为成分股之一。

成功的背后，是马斯克在过去一年里一系列投资举措，这些举措使得公司在疫情冲击下仍处于有利地位。

危机前的战略投资

投资研究公司Loup Ventures的管理合伙人Gene Munster在最新发表的评论中，将特斯拉目前在疫情冲击之下的车企领衔地位，比作2008年经济危机时的福特。

08年经济衰退前，福特为扭亏为盈，筹集数十亿美元资金后大部分用于专注核心产品，同时削减成本，关闭了经销商和部分非核心品牌。危机期间，福特逆市公布了自1998年以来的最高利润，股价从2008年11月1.01美元低点飙升至2011年初的18.81美元高点。

而这一次，特斯拉显示出更为强劲的势头，摩根士丹利资深行业分析师Adam Jonas此前预测，特斯拉年收入将从去年的246亿美元，在10年内超过1700亿美元，超过福特去年1560亿美元的销售额。

Gene Munster认为，两者成功的关键在于危机前就在持续布局的战略投资。他表示：

福特在经济危机期间成为车企领导者的方式，与特斯拉在疫情期间成为领导者的方式，有一个核心相似之处：两家公司都在经济低迷前进行了战略投资，从而赢得了市场份额，并产生了现金流。

如果马斯克成功了，他就能实现自己长期以来的目标，即把特斯拉转变为一个主流汽车制造商，并带领特斯拉走出这场疫情，就像福特当年以比竞争对手健康得多的方式走出2007-2009年的衰退一样。

长期以来，马斯克的目标是迅速增加产能，并根据计划持续推出新的车型，为此他雷厉风行地施下多道大招，比如接连推出Model3、ModelY车型，以及建立上海超级工厂等。

这些投资一度给特斯拉带来巨大的压力。去年，马斯克在对Model 3紧凑型轿车和即将推出的Model Y紧凑型运动型多用车(suv)投入多年后，特斯拉一度销售放缓、亏损加剧。

但马斯克的押注是，随着新一代新能车的研发不断深入，好的产品被生产出来，电动车早晚会在全球范围内会流行起来，时间和资金的投入便会在未来变现。

事实证明，结果如他所料。

投资变现：受益疫情时间差，上海工厂提供业绩缓冲

就在特斯拉持续亏损，各大市场分析人士，包括一向支持特斯拉的Adam Jonas都不看好的情况下，特斯拉下了又下一赌，开始向中国扩张，并于12月宣布上海超级工厂投入生产。

马斯克那时还未料到，近几个月来，上海工厂将在特斯拉身处泥潭之时为其业绩提供有力缓冲。

一边是，今年3月末至5月初特斯拉因疫情被迫关闭了位于加州弗里蒙特的工厂，也是全球唯一一家生产Model S、Model X和Model Y的工厂，基本涵盖特斯拉的每一款车型。

作为业务核心的弗里蒙特工厂迟迟无法复工，气极了的马斯克甚至在5月初威胁称，特斯拉将立刻把总部和未来的项目搬到得克萨斯州/内华达州，并对加州阿拉米达县提起诉。

另一边，上海工厂销量却受到提振，为其抵消了大量亏损。由于我国疫情防控到位，受疫情影响暂停工之后，许多企业重新开工，特斯拉上海工厂也于2月10日正式复工，使得特斯拉成为国内最早复工的车企之一，也意味着上海工厂的运营基本没有受到疫情的影响。

Wedbush分析师Daniel Ives曾表示，尽管特斯拉没有公布地区数字，但是根据他们的分析和行业数据，中国是特斯拉二季度的主要增长来源。

数据显示，特斯拉二季度在美收入同比下降11%，在中国的收入却增长了一倍以上。

今年3月上线的Model Y车型也让特斯拉从中受益。由于疫情爆发前存在大量订单积压，也帮助特斯拉缓冲了销量的下滑。

此前兴业证券的一份报告显示， Model 3和Model Y二季度交付8万辆，同比增加5.1%，环比增加3.2%，同比和环比高增长主要由国产Model 3及美国Model Y增量贡献。

使出浑身解数，专注创造利润

此外，马斯克表示，疫情冲击之下，要把重点放在维持特斯拉近期的盈利势头上，正如其上个月对投资者所说的：

我们希望微盈利，增长最大化，让汽车尽可能便宜，这就是我们正在努力实现的目标。

为了实现第二季度的利润，马斯克使出了浑身解数，如降低工资、给员工放假调动热情，寻求租金减免、降价以促进销量等。

近期，特斯拉的Model S、Model X、Model Y SUV纷纷迎来降价。7月中旬，特斯拉将Model Y起售价下调3000美元，5月底至6月初， Model S和X在美售价，也被分别下调了5000美元和2000美元。

据悉，特斯拉还将开发针对欧洲和中国市场的微型车，从而更有效地推动盈利增长。

“赢家”能赢多久?

不过特斯拉的批评者指出，最近几个季度，特斯拉的收入出现了下滑，并对利润的可持续性提出了质疑。

他们表示，一些国家政府出台的，鼓励人们购买电动车的财政激励措施正在消失，尤其是在美国。尽管特斯拉曾游说华盛顿在国内实行减税措施，但是否有效可能更多地取决于11月大选的结果，而不是马斯克的游说能力。

Sanford C. Bernstein&Co.分析师Toni Sacconaghi上个月下调了特斯拉的评级。他表示，尽管仍对电动车的未来及特斯拉拥有的优势持乐观态度，但“特斯拉目前的估值高到令人难以置信。”

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