江南化工2020年净利润4.47亿元，争优创先，保持民爆龙头

2020年，A股民爆行业从“十三五”跨入“十四五”新发展阶段，2018年、2019年连续两年净利润蝉联行业第一的江南化工(002226)，于3月22日晚间率先发布2020年年度报告，总结“十三五”，展望“十四五”，多层次地展现了民爆行业创新求变的新发展格局，江南化工有望继续引领行业高质量发展。

公告显示，2020年公司实现营业收入39.19亿元，同比增长7.86%;归母净利润4.47亿元，同比增长10.43%;扣除非经常损益后的归母净利润为4.04亿元同比增长22.21%;基本每股收益0.3578元，同比增长10.43%;年度分红计划为每10股拟派发现金红利0.55元人民币(含税)，以资本公积每10股转增4股。在民爆行业“十三五”发展规划的收官之年，公司在业绩稳健的基础上，凝心聚力再上新台阶，实现业绩目标圆满收官。

十三五期间业务规模猛增，民爆工程发挥牵引效应

江南化工民爆产品结构齐全，在产能、规模及技术实力等方面位于行业前列。2020年公司营业收入继续保持增长，公司工业炸药总体安全许可产能释放率达95.76%。整个十三五期间，江南化工工业炸药生产总量增长47%，导爆索生产量增长43%，工业雷管生产量增长48%，混装炸药生产量增长232%。同一时期，公司工程服务业务收入增幅更为显著，从2015年的2.51亿元增长到2020年的14.11亿元，增幅为462%。

实际上，工程服务业务经过十三五期间的飞速发展，已经成为公司民爆业务的主导板块，2020年工程服务业务收入达到14.11亿元，同比增长16.61%，该业务收入首次超过民用炸药生产销售收入(金额为13.79亿元)。2020年，公司新签千万级以上工程施工服务项目35个，较2019年18个项目增长94.44%。这主要得益于公司充分发挥民爆生产与工程服务“双协同、双牵引”效应，一方面以民爆生产为支撑，迅速抢占爆破服务终端市场，另一方面以工程业务拓展牵引炸药生产与销售。通过生产企业与爆破公司协同作战，实现以爆促销，充分释放炸药产能，带动炸药产品销售。在协同炸药自用率方面，公司内部民用炸药采购占比达到34.24%。

公司继续坚持“成本领先”战略，以精确的成本效益为核算基础，优化资源配置，提升运营能力，夯实发展基础。年报数据显示，公司2020年经营活动产生的现金流量净额为8.78亿元，同比增长22.78%;Wind数据显示，公司销售净利率达到13.85%，对比其他已发布2020年业绩快报的同类企业，该盈利能力指标处于领先水平。加上工业炸药最主要原材料硝酸铵全年均价比2019年下降，公司净利润再创历史新高。

公司主营业务由集民爆业务及新能源业务“双核驱动”，2020年新能源业务板块经营稳中有升，实现营业收入8.44亿元，同比增长10.03%;全资子公司盾安新能源累计结算电量177,898.91万千瓦时，同比增长8.31%，双主业格局有助于增加持续稳定的利润增长点，保障公司的高质量发展。

盾安新能源专业从事风力发电、光伏电站开发、建设、运营，拥有多年清洁能源开发经验。截至2020年末，盾安新能源已累计与全国二十余省、市、自治区政府签署风、光投资开发协议，充分取得了当地政府的认可与支持。国家“十四五”规划中提出“大力提升风电、光伏发电规模”。十四五期间，公司将扎实推进新能源发电业务的持续发展，利用优化的大数据、云计算、人工智能打造智慧风、光电场。

此外，中央财经委员会第九次会议提出，要把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标，公司新能源板块有望持续发力，增收盈利。

战略突破，为“十四五”期间高质量发展护航

2020年，公司发展取得了多项具有跨越性和历史性意义的战略突破，2020年12月25日，北方特种能源集团有限公司控股收购江南化工正式完成证券过户登记，中国兵器工业集团成为江南化工的实际控制人。值得注意的是，公司也于2021年3月22日公告，公司董事会、监事会同时进行换届选举，被提名人选中4名董事、2名监事均为兵器集团下属职员，江南化工与特能集团的融合加快。因此，2021年是“十四五”开局之年，也是江南化工加入北方特能集团的起步之年。

同时，公司控制权的转移化解了原控股股东流动性风险的影响，为公司注入了鲜活的力量，在企业信用、融资渠道、市场资源、管理模式、科技创新、发展前景等诸多方面都迈上了新的台阶。这不仅是江南化工发展史上的重大事件和重要里程碑，对于中国民爆行业发展也具有深远的意义和影响。

并且，公司还在2020年下半年启动了重大资产重组，拟向北方特能集团和中国北方工业公司等发行股份购买优质民爆公司股权。公司将通过收购北方爆破，快速取得海外成熟爆破服务项目，打开国际市场，并获得一支成建制的海外爆破服务人才队伍，为未来进一步开拓海外民爆市场奠定坚实基础。通过收购广西金建华打开广西市场，完善区域布局，增强盈利能力;通过收购庆华汽车，公司将进入新型民爆产业，进一步扩大了在民爆产业细分领域的布局，为未来增长开辟新的市场空间。

此次重组为公司“建设中国民爆龙头企业，为股东创造更大价值”的发展目标提供了良好基础和支撑。根据公告，本次重组方案于2021年3月5日由股东大会审议通过，3月19日获得中国证监会受理，目前持续推进中。

2021年开年，公司各项工作稳步、高效推进，确保十四五开好局、起好步。控制权转移后，公司向兵工财务公司申请的第一笔贷款2亿元也到位。十四五期间，公司将充分发挥中国兵器工业集团的资源优势，持续深入与北方特能集团的产业、体系、文化融合，做强做大做优民爆产业;以一体化发展为方向，以科技进步为支撑，加强战略谋划、增强战略定力，坚持稳中求进，做强做实江南化工双主业，持续推动公司结构调整、提质增效、转型升级，扎实推进江南化工安全、持续、高质量发展。

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