小微企业票据融资现状与双循环经济发展的关系

2021年，两会期间代表表示，小微经济的复苏是随着整个宏观经济企稳而逐步实现的。随着国家加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。双循环新发展格局显然已成为我国未来一段时间经济社会发展的战略选择。

多层次的小微票据市场决定了多层次的小微票据价格。小微票据市场存在的利率，存在利率因风险梯次性增加而上升的规律。票据市场服务各个小微金融体的，小微经济体的尾部风险是最大的成本是最高的。其利率水平必然高于正规开放的机构，由于市场结构化分层，小经济体不同的客群，每一个经济体它都有分段的。所以这个机构的资金成本，运营成本，风险损失管理成本差异很大，监管利率水平也呈现中。

“双循环”新发展格局带来的经济结构调整对金融支持的动力和潜力也提出了更高的要求，这意味小微经济需要积聚力量以契合潜在发展要求。而过高的杠杆率和与地方经济金融状况不相符的较低的利率水平，在未来长期或许很难满足这一要求。

作为典型货币市场产品，票据的利率水平会受到整体货币市场利率的影响。今年开年以来，在票据市场利率持续走高的同时，货币市场利率总体也有所上行。比如，代表性的银行间市场存款类机构7天期债券回购利率DR007，今年2月以来在2.3%附近波动，较2020年12月上行约30个基点。另外，纵观往年数据，2019年、2020年春节前期，均出现票据市场利率小幅走高的现象，表明票据利率在年初到春节这段时间存在季节性的上行。

经济内循环的保障是实体企业的健康运营和发展，这其中最关键的是民营中小微企业。让千万个中小实体企业走出困境是经济内循环的第一步，在这一探索过程中，针对中小微企业的科技与金融“双赋能”至关重要。

票据融资仍然是中小企业融资的重要实现形式。票据不应成为大型企业延长账期的“挡箭牌”，而应该成为中小企业融资的“法宝”。受去年新冠疫情的影响，多个监管部门陆续出台相关政策，高度重视中小企业融资难问题地解决，要求大型企业不得强制中小企业接收商票，特别是通过接票来延长支付期限，并不是要“禁票”，由于中小企业通过股票等形式进行直接融资存在巨大困难，可以判断，未来票据仍然是中小企业融资的重要渠道。而监管部门更加关注的是，如何实现高效、安全、便捷的票据融资，从而提高中小企业金融服务的可获得性。由此可见，小微企业的票据融资难问题依然突出，同样，破解小微企业的票据融资难题，在一定程度影响到了国内双循环竞价发展。

近两年来，数字化转型成为票据市场发展战略的“必修课”。面对“双循环”带来的机遇与挑战，票据市场在小微企业的发展作用是什么?

毋庸置疑，金融不可脱离实体经济独立存在，也不可游离于人们的日常生活之外“空转”。那么，基于数字化转型，票据市场的破局要点在哪里?数字化是票据市场转型的驱动器而并非全部，传统票据市场服务模式转型之路在哪里?这一系列问题，都将在专注票据生态的供应链金融服务平台的开创者和领跑者——同城票据网(www.tcpjw.com)的不断实践与探索中求得答案。

同城票据网票据业务贯彻金融科技战略，在业内率先完成了票据全生命周期产品的融合，推出银企快贴、商票速融、定向交易、识票据等业务产品，提供覆盖票据全生命周期的一站式票据结算、融资、风控和管理服务，引领票据市场产品创新;此外，同城票据网还肩负起支持民营小微企业、支持实体经济发展的社会责任。在2020年疫情期间，快速响应，累计帮助企业实现1.9万亿元的票据融资，节约财务融资成本近38亿元，其中小微企业企业的小额票据数占比高达90%以上。

同城票据网创始人曹石金表示，未来一段时间我国小微经济的发展，也应基于双循环新发展格局。一方面要扩大内需，以百姓刚需为基点，改善性需求为增量，扩大内循环的小微市场基础;另一方面要抓住产业升级机遇，通过科技创新及商业模式的创新，在数字经济等模式的推动下，实现在线化、共享化，通过新技术新模式打通小微经济采购、生产、流通、消费各环节，加快建立小微经济在国内形成有效投资和高效消费相促进的良性循环。

近年来，人民银行、上海票据交易所推出包括供应链票据、标准化票据、票据可拆分功能(等分化)、应收账款票据化、商票信息披露机制等多项利好举措，票据市场迎来重大发展机遇。可以预见，票据的支付和融资功能将进一步提升，用票企业将大幅增长，小微企业票据融资与国内双循环经济发展的影响将更加突出。

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