远程工作云端服务利好嘉利国际中期盈利升33%

在全球疫情阴霾下，嘉利国际 (港股代号: 01050) 的工业业务及房地产业务逆势保持增长，截至2020年9月30日止六个月整体权益持有人应占溢利录得1.5亿港元，按年上升33%。集团建议派发中期股息每股4.0港仙，及特别股息每股0.5港仙。

疫情全球大流行，在家远程工作成为新趋势，企业对云端服务，线上商务等需求增加，带动全球服务器需求。作为全球市占率达13%的服务器机壳生产商，嘉利国际第二季起接获大量服务器订单，期内工业业务收入录得约13亿港元。其中，以服务器机壳为主要产品的五金冲压及塑胶注塑业务收入上升18%至9亿港元，受惠于持续提升的自动化水平，毛利率同比上升2个百份点至21.4%。而主要制造存储产品及POS系统的电子专业组装业务收入则下跌27%至3.9亿港元，主要是集团策略性减少边际利润较低业务所致。以产品组合划分，服务器及存储机壳产品占集团上半年工业收入的86%。

嘉利国际以生产企业型服务器为主，前四大客户是科技界龙头，占全球服务器市场超过40%市场份额。以出货区域划分，2020年上半年中国内地及香港的占比较大，占总付运的57%，北美洲(以墨西哥为主)及欧洲分别占20%及18%。

为扩大服务器机壳产能以支持日益增长的订单，集团已与合作伙伴筹备在泰国设厂，进一步完善集团的生产布局。适逢中、日、韩、澳、纽五国早前与东协10国签订区域全面经济伙伴关系协定 (RCEP)，预期这个全球最大的自贸经济体系可以促进区内人员及货物来往，有助降低集团在泰国的经营成本及风险，亦有望为集团在亚太市场带来更大的商机。此外，集团亦计划于东莞凤岗厂房旁增设综合生产大楼，总投资约2.5亿元人民币，预计将于2022年正式投入运作。

工业业务以外，集团近年积极开拓的粤港澳大湾区房地产业务步入收成期，期内盈利贡献再创新高。2020年上半年，集团共交付129个套房，出售面积共12,800平方米，每平方米售价增至人民币27,300元，贡献1.8亿港元收入，同比上升47.3%。粤港澳大湾区由广东省九个城市、以及香港及澳门两个特别行政区组成，是中国人均GDP最高，经济实力最强的地区之一。目前集团的房地产项目集中于东莞凤岗，由于三面被深圳包围，市传凤岗会被纳入深圳管辖范围，故此房价近年屡创新高，今年两家房企先后在凤岗拿地，剔除配建，楼面地价已接近每平方米人民币26,000元，意味集团在手尚未推售的单位可以贡献更多盈利。

预售方面，2020年上半年，集团拥有50%的东莞凤岗房地产项目嘉辉豪庭第三期再预售30个套房，面积共约3,600平方米，平均售价为每平方米人民币27,100元，尚余18个套房待售。至于集团全资拥有的嘉辉豪庭第四及第五期期内预售248个套房，连同早前预售的49个套房，共预售29,500平方米，每平方米预售均价高达人民币29,600元。待相关手续完成并交付，收入将会陆续入账。此外，位于惠州的房地产项目嘉辉公馆已于近期开售，可销售面积达31,000平方米，共330个套房分批推售，预期会在2022年起陆续交付。

于充满挑战的环境下保持增长，嘉利国际的成绩令人鼓舞。期内多项指标继续向好，股本回报率按年上升1.8个百分点至12%。此外，由于销售额较预期理想，加上集团加强库存管理，期末存货较期初减少5%。资金方面，受惠于嘉辉豪庭第四及第五期陆续入账，期末现金及银行存款较期初上升31%，达到3.9亿港元。

展望未来，集团将循多个方向推动工业及房地产两大业务发展。今年全球疫情加速了公有云服务兴起，加上高效能运算(HPC)、AI应用及5G电讯数据中心会在未来几年逐渐普及，预料会于未来5年带动对服务器的庞大需求，利好集团服务器生产业务发展，即将于泰国及东莞兴建的新厂房将大力支持客户的蓬勃发展。此外，集团早前入股一家生产汽车零部件的泰国公司，有助嘉利踏足汽车产业链，为未来扩充产品组合打好基础，同时集团也期望与泰国公司在技术上产生更大协同效应，进一步提升塑胶注塑技术，为集团巩固其技术优势。

房地产业务已经处于收成期，随着嘉辉豪庭第四及第五期陆续交付及入账，该分部的盈利预期会再创新高，为集团继续派送丰厚股息建立更强大基础。目前集团正推动东莞雁田工业用地改造计划，预期会在2021年完成，有望释放更多土地价值，成为下一个住宅房地产项目。此外，集团正积极在大湾区物色旧城改造及潜在项目，预期这方面的业务可以持续发展，成为嘉利国际的另一主力。

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