童程童美Q3营收暴涨146%，持续领跑少儿编程赛道

北京时间11月13日，达内科技（NASDAQ：TEDU）公布2020年Q3财报。

本次财报，达内科技少儿编程业务—童程童美表现尤为亮眼。三季度，童程童美实现营收2.9亿，同比增长146％；学生入学人数为122800人，同比增长62％。

与此同时，童程童美的毛利率从2019年同期的-4.1%提高到39.3%。

究其原因，一方面得益于业务增长带来的规模效应；另一方面，也与达内科技运营效率的明显提升有关。三季度，达内科技其人均生产效率同比提升8.9%，带动期间费用同比下降17.6%。

对达内的未来而言，童程童美的盈利意义重大。一旦童程童美走过盈亏平衡点，实现课耗盈利，将带动集团整体扭亏为盈。

着眼未来，少儿编程被誉为K12教育的最后一块黄金赛道，2019年市场规模超过600亿。而作为行业的排头兵，童程童美的未来表现值得关注。

01童程童美表现亮眼：收入暴涨146%，学生人数增长62%

在“成人IT职业培训+少儿科技素质教育”双轮业务战略驱动下，达内科技于2015年以童程童美的品牌布局少儿编程赛道。从三季报看，童程童美发展如火如荼。

虽受疫情影响，但童程童美的学习中心仍然持续扩张。截至2020年三季度，童程童美的学习中心数量为236个，遍布全国50多个城市，而2019年同期这一数字只有209个。

学习中心的增长，也使学生人数水涨船高，三季度，童程童美入学人数为122800人，同比增长62％。其中新缴费学员(包括新注册学员和续费学员) 同比增长了12.5%。

学员增长的同时，童程童美亦保持着高留存率。三季度，报读超过1年的学员续费比率为83%。

新学员的高增长与老学员的高留存，也带动了学习中心效率的提升。三季度，童程童美单个学习中心入学人数与二季度相比，提升21%。

童程童美在学员数据的亮眼表现，最终也反映在财务上。从营收上看，三季度童程童美实现营业收入2.9亿，同比大增146%。

随着童程童美进一步精简产品线，优化在线和离线课程，提升其教学质量和用户体验，其未来发展仍然大有可为。

02运营效率提升，少儿业务盈利能力持续向好

伴随收入增长，童程童美的毛利率也提升明显。2020年Q3，童程童美的毛利率从2019年同期的-4.1%提高到39.3%。

究其原因，很大程度上得益于业务增长，带来的规模效应显现。根据电话会议的数据，口碑和续费带来的报名学员数占总新增报名学员数的比例合计达到41.4%，较去年同期提高了5个百分点。

某种程度上说，高续费率摊薄了童程童美的成本和费用。以销售费用为例，2020年Q3童程童美的生均销售成本（不包人员相关的工资福利费用）比2019年同期下降了29.9%。

除了规模效应，童程童美的毛利率提升，也得益于达内科技严格的成本及开支控制策略。

三季度，达内科技人均生产率同比提升8.9％，带动公司期间费用的下降，公司期间费用由2019同期的4.94亿元减少到4.07亿元，同比减少17.6％。其中，销售费用和管理费用均有不同程度的下降。

随着规模效应的显现，以及运营效率持续改善，童程童美的盈利未来可期。而一旦童程童美走过盈亏平衡点，带动达内科技整体扭亏为盈也只是时间问题。

比其盈利，童程童美真正意义在于，少儿编程赛道巨大的想象空间。公开资料显示，欧美国家少儿编程的渗透率为20%，按照中国约1亿小学生来计算，少儿编程至少会成长为千亿级市场。

作为少儿编程赛道的领头羊，童程童美的价值不言而喻。放眼未来，随着童程童美进一步精简产品线，优化在线和离线课程，提升其教学质量和用户体验，其在少儿编程赛道的竞争优势还将进一步放大。

从这个角度看，属于童程童美的故事才刚刚开始。

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