欧央行时隔十一年首次加息 丹麦加息50BP

疫情与疫苗追踪：截至7月22日，美国日均新增和死亡病例数均有所反弹，新增住院病例继续增长，但增速回落，仍保持相对低位。欧洲疫情有所好转，主要国家日均新增确诊病例回落。东南亚国家疫情则呈现恶化态势。从变异毒株感染情况来看，BA.5感染比例持续上行。

政策：欧央行超预期加息50BP，并设置“反金融分裂”工具(TPI)。丹麦加息50BP;南非加息75BP;日本、土耳其、印尼维持利率水平不变;俄罗斯超预期降息150BP;乌兹别克斯坦降息100BP。欧盟为稳能源采取新举措。欧洲理事会宣布禁止进口俄黄金和珠宝，豁免农产品交易。俄乌就农产品外运达成“平行协议”。

经济：美国通胀仍是核心矛盾，从市场关注度较高的亚特兰大联储GDP nowcast模型预测来看，美国二季度GDP环比折年率为-1.6%(截至7月19日)。从历史数据来看，随着美国GDP公布时间的临近，该模型预测的误差越小，考虑到2天后(27日)，美国将公布二季度GDP数据，那么美国二季度环比折年率为负的概率相对较大。

考虑到一季度美国GDP环比折年率虽然为负，但是很大程度上是由私人库存和净出口拖累，美国内需仍然强劲，因而即使二季度GDP季调环比再度为负，仍然需要关注的是经济结构情况。美国6月零售销售依然保持强劲;美国工业生产指数仍然好于疫情之前水平;此外，美国劳动力市场依然紧张，劳动力恢复依然强劲。美国当前的问题依然是持续高压的通胀;尤其是三季度美国通胀仍有上冲风险，美联储年内加息的步伐大概率不会停。

欧洲经济“滞胀”延续，因而即使欧央行在7月议息会议上宣布超预期加息后，欧元在短暂上冲后再度回落。往前看，俄乌地缘风险仍在持续，欧洲能源风险仍未解除，这也意味着高通胀问题难以解决。叠加欧央行未来或继续加息，一方面，给本就疲弱的经济带来进一步压制;另一方面，欧洲债务严重国面临的债务风险也在上升。这也意味着即使加息，或也难以提振欧元，欧元或持续疲弱，美元或仍保持强势，新兴市场货币仍面临较大的贬值压力。

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疫情与疫苗追踪：美欧疫情分化

BA.5感染比例持续上行。根据GISAID的最新数据，在统计区间内，美国感染BA.5的比重持续上升，目前已达到67.6%。欧洲主要国家感染该毒株的比重保持在高位，西班牙、德国、法国接近9成，英国、意大利近8成。日韩两国的情况同样不容小觑，感染BA.5占比均超过5成。

美国疫情持续反弹。截至7月22日，美国日均新增病例为13.9万例左右，较上一周增加8.7%;日均死亡病例增至460例，较上一周回升9.0%。截至7月19日，新增住院人数增至4.5万人，较上一周增加9.4%，增速有所回落。此外，重症率仍然接近于0。

美国医疗负担小幅缓解。截至7月22日，美国住院病床占用率下降至76.0%，其中，因新冠住院占用率增至5.8%;美国ICU病床占用率小幅回落至71.8%，其中，因新冠ICU占用率继续上行至6.3%。整体来看，仍在相对低位。

欧洲新增病例回落，死亡病例增加。截至7月22日，欧洲日均新增病例为29.7万例，较上一周下降14.8%;日均死亡病例较上一周增加23.1%至663例。从新增确诊病例数来看，除俄罗斯外，欧洲主要国家新增感染病例都有所回落，相较上一周，英国、意大利、西班牙、法国和德国分别减少28.5%、23.8%、2.1%、15.4%和4.9%，而俄罗斯则上升43.6%。从日均死亡病例数来看，除德国、俄罗斯外，其余欧洲主要国家死亡情况均有所反弹。

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