美国失业率下降 3月加息预期开始大幅升温

在美国失业率下降，以及出现美联储急切想要收缩刺激措施的最新迹象后，几周前还并非主流的3月加息预期开始大幅升温。

“很难不得出劳动力市场非常紧的结论。我们认为美联储官员会有同样的结论，可能很难像我们最初预期那样等到6月再实施首次加息了，”摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli在周五报告中表示。“我们现在预计首次加息在3月，然后每季度加一次。”

德意志银行经济学家也在周五非农就业数据发布后做出了同样的最新预测。数据显示，美国12月失业率降至3.9%，为疫情爆发前以来的最低水平，而美联储对2022年末失业率的预测为3.5%。

“美联储将非常灵活对待即将公布的数据，使得连续加息甚至更大幅度的加息成为可能，”包括前美联储官员Peter Hooper在内的德银经济学家在报告中写道。

就在三周前，仅少数机构预测美联储将在3月加息。巴克莱是少数之一，11月非农报告公布后其转为预测3月加息。彼时的报告同样显示失业率意外大幅下降。

预期如此快发生转变，表明经济学家认为决策者不会等非农就业回到疫情前水平再加息。美国就业人数仍比2020年2月时少300万。

尽管并非基本情形假设，但Evercore ISI的央行策略主管Krishna Guha周五预测，美联储在1月25-26日会议上决定提前结束购债计划的可能性上升。现在美联储计划定于3月中结束。

关于美联储资产负债表的收缩时间，经济学家开始预期下半年。德意志银行团队预计三季度开始。巴克莱周五将预期从第四季度提前到三季度。

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