首页文/羊城晚报全媒体记者 黄婷 实习生 陈邹心怡
继华米、云米、石头科技等小米生态链企业之后，又一家“米家军”企业开启上市之路。今年1月，互联网厨电品牌纯米科技重启IPO计划，由广发证券进行上市辅导。此时距离其上次终止上市辅导，仅过去了4个月。
IH电饭煲的“大”单品，还有小米这一“大”客户，是纯米科技最鲜明的特征。“大”往往意味着较大规模的销售收入和市场影响力，但反过来也隐含了对某一客户依赖性强和多元化的缺失。羊城晚报全媒体记者梳理发现，纯米科技对小米集团的关联销售金额占比超八成，“小米依赖症”显而易见；“一招鲜”也难挡业绩颓势，去年上半年公司由盈转亏。
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背靠小米
宣称打破日本电饭煲垄断
成立于2013年的纯米科技专注于智能厨电领域，次年加入小米生态链，并在2016年推出首款米家压力IH智能电饭煲，售价为999元，宣称要打破日本电饭煲垄断，既回应了消费者对于品质厨电的需求，又赚足了噱头。所谓IH电饭煲，即电磁加热电饭煲，当时国内同类产品的技术和市场普及率对比日本仍有差距，导致去日本游玩的中国游客宁可花重金背电饭煲回国。
纯米科技IH电饭煲的横空出世，改写了国内的电饭煲市场格局——2014年，中国IH电饭煲的市场占比只有15%；该电饭煲2016年推出时，仅用47秒全部售罄；截至2021年10月，纯米科技米家电饭煲系列总销量已超过1000万台；去年双11纯米科技的电饭煲4小时销量突破4.1万台。
爆款产品的热卖和小米的品牌支撑，让纯米科技一度成为投资人眼中的香饽饽。2015年至2021年，纯米科技已完成7轮融资，几乎保持一年融资一轮的节奏。值得一提的是，飞科电器持有纯米科技14.18%的股份，为最大外部投资方。
2021年底，纯米第一次发起IPO，彼时由招商证券辅导，但却在2022年9月签署了终止辅导协议。关于终止的原因，协议指出是由于招商证券辅导工作安排与纯米科技首次公开发行股票并上市的计划协调难度较大，结合当前市场政策环境及纯米科技未来发展战略而作出的决定。
由盈转亏
重启IPO陷入尴尬处境
IPO计划的延缓，却让纯米科技陷入尴尬处境。2022年纯米科技总体经营情况并不乐观，根据Wind数据，2022年上半年纯米科技实现营业收入8.73亿元，净亏损1995.51万元，上年同期净利润3024.65万元，由盈转亏。
某种程度上，这与厨房小家电的行业发展疲软不无关系。据奥维云网（AVC）传统渠道推总数据显示，2022年厨房小家电共计13个品类零售额520.3亿元，同比下降6.7%。消费者在“宅经济”带动下居家添置了众多小家电，后续产生搁置现象，这一现象也让消费者在购买厨房小家电产品时更加警惕。
但是，纯米业绩亏损并不能完全让行业环境“背锅”。以电饭煲品类中规模体量居前的苏泊尔和九阳为例，根据苏泊尔2022年业绩预告，其归母净利润同比增长2.88%至8.03%；而九阳2022年前三季度的归母净利润虽然同比下滑，但破壁机、电饭煲和空气炸锅等品类表现亮眼。
“小米依赖症”则是纯米科技亏损背后的一大隐患。根据去年第二期上市辅导工作进展情况报告，最近两年，纯米科技对小米集团及其关联公司的关联销售金额，占当期营业收入的比重均在85%以上，存在客户集中度较高的问题。而未来小米能否长期绑定纯米进行合作，仍是未知数。
缺乏爆款
三大自有品牌发展停滞
值得一提的是，纯米科技上市时机或与老股东退出有关。一级市场的基金投资周期通常为5年投资，2年退出。如今距离纯米第一轮融资恰好8年，上市也有利于弥补一些老股东此时退出留下的资金缺口。
然而，无论是面向资本市场讲好故事，还是着眼于企业的长期发展，业绩下滑和过度依赖小米已然成为纯米科技难以回避的问题。
纯米科技显然也有意通过自主品牌的运营来减少对小米的依赖。公司成立了TOKIT厨几、圈厨、知吾煮三个自主品牌，并分别赋予“高端互联网厨电”“圈出精致 厨享美味”和“新中式厨房生态品牌”的差异定位。
近期，纯米还闯入人形机器人赛道，公布了人形仿生机器人“大强”，能够灵活进行行走、上下楼梯、手势表达等日常动作，可与纯米旗下的智能厨电产品进行基础互动和操作，借此强化自身的科技、智能属性。
不过，继IH电饭煲一炮而红之后，纯米再造爆款之路却未见成效，自有品牌的规模小、品牌力弱，智能标签也并不显著。以天猫官方旗舰店为例，记者近日梳理发现，定位于高端互联网厨电的TOKIT厨几，销量最高的是月销6000件的电蒸锅，热销品类较为常规且不具备很高的科技含量，而该品牌的IH电饭煲少了小米的品牌加持，在899元的活动单价之下，月销量也不到50件；而自主品牌圈厨卖得最好的产品只有1000件左右的月销量，而知吾煮单件最高月销量也仅有300件左右。
质量关难过
新建制造基地能否夺回市场主导权？
在与小米的早期合作中，纯米科技是单纯的研发和供应链整合平台，缺乏自有的生产制造能力，受到代工企业排产的制约，难以直接把控产品质量和市场主导权。
2021年9月，纯米科技将华南总部落地广东佛山，将以佛山为重要阵地，持续加强技术开发团队建设、产品研发、先进制造技术积累与创新，并进一步形成上海黑科技与内容研发总部，与佛山华南总部的优势互通。直到2022年10月，由华南制造基地自主生产组装的首台产品——厨房机器人C1下线，纯米的生产制造环节才有了突破。
在产品质量把控方面，纯米科技也曾因生产不合格智能电烤箱而受到处罚。2021年10月，根据上海市市场监督管理局通报，纯米科技生产不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准的智能电烤箱共25台，以255元/台的价格共售出3台，监管部门对其依法没收违法所得416.1元，罚款6375元。当年12月，纯米科技对同一规格型号的智能电烤箱进行召回，涉及108台，原因是产品发热不符合对应条款规定，电源软线绝缘层可能会出现绝缘性能下降或失效的情况，极端情况下可能会造成产品短路起火。
记者留意到，在黑猫投诉平台上也有不少纯米相关产品的投诉。以小米电饭煲为例，有顾客反映内胆涂层起泡脱落，还有顾客称电饭煲在煮粥过程中遇到机体冒白烟、米饭汤水流出的故障情况。
公司在官方公号文章中提到，纯米科技“开启了一个与‘国产电饭煲质量不好，做米饭不好吃，电饭煲就要去日本买’这一刻板印象作斗争的故事”，并称纯米在小家电或硬件行业的速度堪称黑马。如今，这一故事即将进入IPO的新篇章，以大单品带动整体销售、背靠小米生态链的发展模式已危机四伏，纯米究竟是千里马还是“伪黑马”，仍需经过市场考验。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)
来源 | 羊城晚报·羊城派
责编 | 董鹏程
校对 | 赵丹丹
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