美股科技明星股大幅反弹，市场不看业绩看什么？-今日热闻

科技股

美股科技明星股的业绩一一披露，从已披露财报的上市公司情况来看，业绩表现好坏参半。例如，Meta Platforms财报超预期，财报披露后股价大幅上涨。但是，包括苹果、谷歌、亚马逊等科技明星股的财报数据或业绩指引并不乐观，经济不景气对科技企业的影响逐渐体现。

作为全球市值最高、赚钱能力非常强的苹果公司，从最新公布的财报数据来看，iPhone和Mac的销量罕见出现同比下降的情况，经济不景气对消费者的消费信心影响不可估量，苹果的营收与净利润出现同比下降的现象，为市场敲响了警钟。

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作为全世界最赚钱的企业，尚且存在裁员降本增效的压力，那么对中小企业来说，经济不景气对企业的发展压力更为显著。

除了企业自身的发展问题外，在外部问题上，包括通胀率持续高企、强势美元下引发的全球汇率波动以及全球经济发展不景气等问题，从很大程度上也会制约着企业的发展步伐。

其中，最直接的体现，莫过于高利率环境下引发科技股的估值重构风险。一般情况下，市场高利率与股票高估值很难并存，市场利率的持续高企，会引发股票市场的估值回归。从投资者的角度出发，在偏高的市场利率环境下，更愿意把资产投向安全性更高、收益率更稳定的货币基金或美债，并减少股票资产的配置比例。

在美联储持续大幅加息的影响下，美国终端利率飙升至近年来的高位水平，对整个市场的风险偏好构成了深刻性的影响。不过，从市场预期的角度出发，市场预计美国通胀率会持续走低，美联储加息幅度会逐渐缩小，这将引发市场风险偏好发生变化，先知先觉的资金开始抄底前期跌幅很大的科技股。

美股科技明星股的股价走向，不仅仅要看企业自身的财报情况，而且更需要看市场大环境的变化影响。资本对利率的敏感度很强，但凡嗅到了利率有走低的预期，资本在资产配置上也会逐渐灵活起来，并加大配置股票资产尤其是股票核心资产的比例。

上市公司的财报业绩反映的是过去的经营状况，静态市盈率也只是代表着过去的估值水平。在高利率环境下，对上市公司而言，最直接的影响是资金成本更高了，股份回购注销所需要耗费的资金成本压力更大了。与此同时，高利率会影响上市公司的资产配置策略，在现金管理、股权投资等方面，不得不考虑到高利率的因素。

前一段时间，强势美元对全球汇率的影响相当明显。受到强势美元的影响，一些跨国企业的经营业绩却深受汇率的波动影响。例如，在苹果公司营收与净利润双降的背后，汇率波动与经济不景气成为了苹果收入下滑的原因之一。

美股科技明星股出现了大幅反弹的行情，既有市场对高利率逐渐缓解的良好预期因素，也有对美股科技明星股现有估值体系的修复需求。不过，最本质的原因是前期跌幅太大，市场本身存在技术修复和情绪修复的需求，跌多了自然存在上涨的需求，涨多了也会难逃调整的压力。

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