IPO观察丨禾赛科技赴美上市，近4年亏损超6亿，获百度小米美团投资|全球短讯

1月17日，禾赛科技向美国证监会（SEC）递交招股书，拟在美国纳斯达克上市，股票代码“HSAI”。

禾赛科技是全球自动驾驶及高级辅助驾驶(ADAS)激光雷达的领军企业，也是全球首家车载激光雷达月交付量过万台的公司。激光雷达是通过发射激光来测量物体与传感器之间精确距离的主动测量装置，被广泛用于无人驾驶汽车和机器人领域，是重要的“眼睛”。

(相关资料图)

2019年至2022年前三季度，禾赛科技累计亏损6.37亿元，研发投入占总营收的一半。

目前禾赛科技获得了百度、小米、美团、高瓴等知名投资机构和战略投资方的支持，融资总额超过5亿美元（约合人民币33.8亿元），估值或达到30亿美元（约合人民币203亿元）。

↑创意配图 据IC Photo

研发投入占营收比重一半

更换赛道导致毛利率下降

禾赛科技成立于2014年，由李一帆、孙恺和向少卿联合创办，曾操盘蔚来、新东方美股上市的谢东萤加盟，现有员工近1000人，其中研发人员占比超过50%。

这是禾赛科技第二次冲刺IPO。2021年1月，禾赛科技提交科创板IPO招股书，计划募资20亿元，估值超过100亿元，但两个月之后就申请撤回。业内认为这与专利诉讼，以及财务表现不佳有关。

虽然禾赛科技目前尚未实现盈利，但财务表现已大幅改善。

2019年至2021年，禾赛科技的营收分别为3.481亿元、4.155亿元与7.208亿元；净亏损分别为1.20亿元、1.07亿元和2.45亿元。2022年前三季度，禾赛科技的净亏损为1.65亿元，较2021年同期1.75亿元的净亏损有所收窄。

亏损主要来自研发投入和相关专利许可费用。2019年至2021年，禾赛科技的研发费用分别为1.498亿元、2.297亿元和3.684亿元，分别占同期营收的43.0%、55.3%和51.1%。2022年前三季度，禾赛科技的研发费用为3.764亿，占营收的47.4%。

2019年至2021年，禾赛科技的毛利率分别为70.3%、57.5%与53%。毛利率下降与禾赛科技从机械式激光雷达转向半固态（混合固态）激光雷达有关。

禾赛科技早期的主要产品是Pandar系列，属于机械式激光雷达，主要服务于L4级别以上自动驾驶。由于L4级自动驾驶迟迟无法落地，车企广泛应用L2、L2+级自动驾驶，性价比更高的半固态（混合固态）激光雷达兴起。

已获超5亿美元融资

百度、小米、美团、高瓴投资

目前禾赛科技已获得超过5亿美元（约合33.8亿元人民币）融资，投资方包括多家知名机构。2021年6月，禾赛科技完成超过3亿美元D轮融资，领投方包括高瓴创投、小米集团、美团和CPE。华泰美元基金，及老股东光速中国、光速全球、启明创投等机构也参与了本轮融资。

IPO前，CEO李一帆、CTO向少卿分别持股8.6%，有25.7%的投票权；首席科学家孙恺持股8.9%，有26.5%的投票权；CFO谢东萤持股1.2%，有0.4%的投票权。禾赛科技管理层一共持股27.1%，有77.9%的投票权。

此外，Lightspeed Opportunity持股为9.3%，有2.8%的投票权；Lightspeed China Partners持股为8.2%，有2.5%的投票权；百度、Bosch（博世）分别持股为6.8%，有2%的投票权；小米持股为6.3%，有1.9%的投票权；Yuanzhan持股为5.9%，有1.8%的投票权。

禾赛科技并未披露此次IPO计划募资的金额。有报道称，禾赛科技计划募资2亿美元，估值可能达到30亿美元（约合人民币203亿元）。

招股书显示，此次IPO募集所得资金净额的约25%将用于生产方面的投资，包括建造新生产设施以及购买新的生产测试设备；约35%将用于研发，包括研发下一代ASIC以及进一步投资于软件解决方案；此外约40%用于一般企业目的，可能包括潜在的战略投资和收购，但目前尚未有任何具体的投资或收购机会确认。

全球营收最高激光雷达企业

ADAS领域出货量第一

禾赛科技的客户包括全球主流自动驾驶公司和顶级汽车厂商、一级供应商、机器人公司等，遍及全球40个国家和地区，其中有理想汽车、百度、自动驾驶初创公司Aurora、Pony.ai、AutoX等。

2019年至2021年和2022年前9个月，禾赛科技的客户分别有223家、279家、337家和337家。

2017年至2022年，禾赛科技共售出10.3万台激光雷达，仅2022年就售出8.04万台，已成为全球首家每月交付超过1万台激光雷达的公司，现单月交付量已超过2万台。

禾赛科技在2022年ADAS（高级驾驶辅助系统）领域出货量全球第一。根据Frost & Sullivan报告，禾赛科技在2022年为ADAS客户总共运送了大约6.2万台激光雷达设备。截至2022年三季度末，与全球上市激光雷达公司相比，禾赛科技的收入最高，比第二名高出3.6倍以上。

禾赛科技招股书介绍，禾赛科技位于上海嘉定的自建工厂已通过ISO/TS16949认证，生产设施已于2018年8月实现投产，连同过渡生产线，可以支持非AT系列激光雷达产品3.5万台的年产能，加上每月约2万台AT系列激光雷达的产能，保证和满足了大规模和高质量的交付需求。据禾赛科技此前公布的信息显示，禾赛科技在上海嘉定总投资超过1.85亿美元建设的“麦克斯韦”智造中心也将在2023年上半年投入生产，预计年产能120万台。

红星新闻记者 吴丹若

编辑 余冬梅 杨程

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