11月MLF利率维持不变

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人民银行官网昨天发布消息称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行昨天开展8500亿元中期借贷便利（MLF）操作和1720亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。11月以来，人民银行已通过抵押补充贷款（PSL）、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。

11月MLF到期量高达1万亿元，创有历史记录以来最高峰，人民银行实施8500亿元续作，缩量1500亿元，操作利率为2.75%，和上月持平。中国民生银行首席经济学家温彬认为，人民银行此次操作虽然使降准的预期落空，但兼顾了中长期和短期流动性供需的平衡，并强化了定向和结构性支持，显示出公开市场操作的精细化水平进一步提升，达到了维护流动性合理充裕、防止资金继续淤积和空转套利、以结构性领域发力拉动经济企稳回升以及兼顾内外平衡的多重目的。

MLF利率保持不变意味着当月LPR报价基础未发生变化，不过9月包括活期存款利率在内，商业银行启动新一轮存款利率下调，而且下调幅度整体上明显大于4月开启的年内首轮存款利率下调。

“这意味着近期银行资金成本会出现较大幅度的边际下行，增加报价行下调LPR报价加点的动力。”东方金诚首席宏观分析师王青分析。

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