每日观察!日媒：全球“独角兽”遭遇“十年之痛”

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参考消息网9月29日报道据《日本经济新闻》网站9月26日报道，估值超过10亿美元的未上市企业被称为“独角兽”已有10年。从约40家增至逾1100家的“独角兽”目前正面临货币紧缩的逆风，在海外遭遇挫折的企业也很多。初创企业曾经以充裕的资金为支撑，最重视未来增长，但这一业务模式正在迎来转折点。

“上市股票正处于冬天，而‘独角兽’的寒冬将持续更久。”软银集团会长兼社长孙正义在8月的财报说明会上提出了悲观预期。相对于上市股票每天上下波动，未上市股票的重估仅限于融资之时。孙正义认为，2022年春季以后上市高科技股的下跌将逐渐波及未上市股票。

报道称，实际上，软银集团的投资对象中已经有企业出现了估值下降。这背后存在软银集团和美国对冲基金老虎环球基金等“非传统投资者”的行动。

以低利率为背景，这些基金自2017年前后起加强了曾由风险投资垄断的初创企业投资，尤其是向投资回收已临近的企业投入大量资金，推高了企业估值。但在目前，以利率上升等为背景，这种情况出现了“逆转”。

有关统计显示，融资5轮以上的初创企业估值的中间值在2022年1至6月为20亿美元，低于2021年的21亿美元。新的“独角兽”企业也在减少，证实了非传统投资者的态度变化。

“独角兽”需要应对新的业务环境。7月，先买后付服务商瑞典Klarna公司进行融资时的估值已比去年降低了85%。“最近几年投资者还是很重视未来的增长，但也要有盈利性。”在大幅下调企业估值后融资的Klarna公司负责人表示。Klarna裁员700人，占员工的一成，授信管理也趋于严格，更加重视盈利。

报道指出，被迫下调企业估值的公司目前不是很多。有关统计显示，4到6月实施融资的美国初创企业比例不到一成。在投资者之间，“最近几年能轻易筹集超过实力的资金，目前正在迈向正常状态”这种冷静的声音也很多。

另一方面，估值下调将招致创始人和初期股东的持股价值下降，会打击期权薪酬较多的员工的士气，这也是事实。美国投资公司Capchase的负责人表示，“如果维持现在的市场环境，初创企业维持高估值将日趋困难”，对今后下调估值的情况增加表示了警惕。

在2000年代初互联网泡沫破裂之后脸书诞生，2008年的金融危机则成为爱彼迎诞生的契机。只有强大企业能生存下来的优胜劣汰环境未必不好，但目前的确已进入必须保持增长和防守平衡的局面。将培育“独角兽”定为国家增长战略的日本也无法置身事外。

关键词： 日媒全球独角兽遭遇十年之痛 初创企业