全球滚动:B股指数大跌7.69％，这一次有何启示？

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9月26日B股指数收跌7.69%，创近5个月来新低，成交额仅为6.24亿元。

对此，业内人士认为，B股流动性不足，一旦有明显抛售，跌幅都比较大，且往往发生在美元强势的时候。另外也有分析人士认为，B股大跌一般发生在A股成交低迷期间，但A股可能在酝酿反转。

上两次B股如此下跌，是在2020年5月12日和2015年12月28日。2020年5月那一次发生在A股见底反转后，新一轮上涨行情期间，当天B股指数下跌5.1%，成交3.32亿元，当时美元兑人民币汇率在7.1左右；而2015年底那一次则发生在A股的“熔断”行情之前，B股指数单日成交34.5亿元，下跌7.9%，当时美元也经历了近半年的强势。

玄甲基金CEO林佳义向第一财经记者表示，B股下跌主要是因为流动性不足，美国加息导致了港元、美元计价资产的流动性更低，部分B股之前跌幅有限，估值并不低。

一位持有某制造业龙头B股的私募投资者向第一财经记者表示，B股的回调更主要可能是流动性层面的原因，而非基本面突然出现恶化，边际有一点抛售压力的话，就会导致股价的剧烈反应。该私募人士称，上述公司A股的股息率接近9%，B股相对A股有30%以上的折价水平，B股的股息率已经超过13%，长期持股还是比较有价值的，没有必要过分看短期波动，当前市场估值处于低位，但要找到这么高股息的个股也并不容易，投资者可以在B股和港股市场深挖一下相关高股息个股的机会。

B股流动性越来越低，也跟部分主要龙头股以各种方式离开B股市场有关。

2012年中集集团（000039.SZ）离开B股，转而在H股上市，2014年万科A（000002.SZ）也有类似“B转H”的操作，2014年11月港股通全面开通，内地投资者对美元和港元计价的资产选择越来越多，也使得B股整体活跃度大幅下降。另外，也有部分公司采取B股转A股的方式，如新城控股（601155.SH）吸收合并新城B股等。

也有券商策略分析师向第一财经记者表示，B股大跌一般代表股市活跃度低，通常会发生在A股成交相对低迷期间，但目前来看A股已经跌到有性价比的位置。

信达证券策略分析师樊继拓表示，目前A股的经济、投资者仓位、估值、汇率环境都处于低点，后续可能会再次出现V型反转，建议投资者积极做多。配置上，市场的风格正在往价值转变，这一转变至少是季度的，甚至有很大的概率演变为年度的风格转变。

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