首页直播这种业态，具有爆发性以及不稳定性。
一波大火之后，新东方在线的股价开始回归理性，从最近的高点33.15港元/股到15.10港元/股，仅仅用了一个月。
面对“腰斩”的股价，外界的疑问是，新东方有没有被高估？直播带货是否有可持续性？新东方会不会继续破圈来扩大成交额？
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实际上，面对短期十倍的涨幅，腾讯的行为已经给出了答案，在新东方在线股价不到10港元时，腾讯就进行了“清仓”式的减持。因此从投资的角度而言，新东方在线是被高估了。
当下，市场对于新东方直播的分歧依旧存在，这些分歧点来自于新东方在线的营收水平，可持续性。
目前，新东方在线的确创造了直播的新方式，也给直播界带来了一股清流，在既赚口碑的情况下，也积累了足够多的粉丝。但是对于新东方在线而言，这些远远不够。
众所周知，直播是一个不确定性非常大的行业，它的不确定性来自于：
第一，主播的不可复制性。不管是罗永浩、薇娅还是最近刚刚大火的董宇辉，这些主播对于公司而言，都是一种不可复制的资源，这种模式非常考验公司与主播之间的粘性。对于新东方来说，如何深度绑定董宇辉就成了至关重要的事情了。
当我们梳理直播行业的头部主播与公司的关系时我们可以发现，几乎头部主播拥有绝对的话语权，不管是薇娅还是辛有志，毫无疑问他们都是自己组建了自己的公司，然后围绕主播进行商业活动，这是目前主播和公司的主要合作形式。如果这一批主播流失，未来新东方会如何进行替代？这是目前的主要问题。
第二，主播的生命周期。从直播行业的历史而言，目前几乎没有一家主播能够连续大火五年以上，而作为一家上市公司，持续发掘新主播就成了新东方目前的工作重点。另外，对于主播而言，越火的主播的不确定性就会越大，如果他们本人因为言论或者其他行为被外界诟病，那么对于平台和主播而言，都是毁灭性的打击。
第三，行业的生命周期。直播行业发展到今天，已经开始出现疲态，目前一些现象级别的主播几乎都已经“下线”，且用户对于直播带货这种模式也越来越理性，一个主播能持续吸引用户的时长也在减少，行业的更新换代正在加速。而对于一家上市公司而言，这些都是较大的不确定因素。
而对于新东方在线而言，最终的落脚点以及考量因素都会落在营收以及净利润等可视化的数据上面，因此新东方必须破圈。实际上，新东方从农业已经开始向其他方向拓展了，其中就包括美妆等。
据悉，近期新东方旗下账号“东方甄选之个护美妆”改名“东方甄选美丽生活”正式进军美妆行业。从短期的数据来看，实际上还是比较“理想”的。但对于新东方而言，良好的口碑我认为这是一把双刃剑，这些都是建立在好的产品的基础上的，如果未来一旦产品出现问题，那么对于新东方而言，其“伤害”也会被成倍放大。
综合而言，我认为新东方在线还是被高估了，主播以及行业都会成为制约新东方发展的因素，未来除非新东方的平台能够自建，且主播可批量化“生产”，在不确定性的行业里寻找确定性的因素，只有供应链完善、营收稳定、净利润可持续，新东方的转型才能真正算得上成功，从当下的角度而言，新东方距离这个目标还是非常远的。
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