首页本文来源：国信证券王学恒等
美股方面，纳斯达克指数上周收跌 5.6%，标普 500 指数收跌 5.1%。主要是美国 CPI 再创新高，市场重新评估经济表现和加息概率所致。
美东时间周五早 8 点半，美国劳工部公布了美国 5 月 CPI 和 PPI 数据。其中 CPI 同比增 8.6%，高于 3 月份的高点 8.5%，再次创新高。
这打破了市场通胀 3 月见顶的幻觉，令市场产生了一轮较为剧烈的重新定价。也基本确立了美国经济的滞胀格局。
美股重新定价主要在三个层面进行：
1）无风险利率重定价。面对通胀创新高，市场需重新评估美联储加息的节奏，这清晰地反映在 2 年/10 年美债收益率迅速再创新高；
2）企业基本面重定价。市场或将重新评估公司的 EPS；
3）大类资产轮动。滞胀格局确立后，市场或将转而增配贵金属等防御性资产。
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