他疯狂做空美股9天赚110亿！美股大跌也是赚钱机会？

文 ｜末生

随着美国开启加息周期，美股就带着全球股市一起跌跌不休。5月5日美股再次开启疯狂下跌模式。面对股市持续走低，许多人都开始考虑做空美股。毕竟和A股不同，在美股可以做空，股市下跌也是可以赚钱的。

在美国金融史上，有一个人做空的牛人。索罗斯在他面前也只是小弟。他就是素有投机大王之称的利弗莫尔！

和许多牛人一样，利弗莫尔小时候家境也比较贫寒，但是比较爱学习。他在3岁的时候就开始学习读书和写字。国内的小孩也是3岁开始上幼儿园的，但是在那个时候算是上学早的了。

14岁的时候，因为家里太忙，他的父亲就要求他辍学回家帮忙。成功男人的背后，一般少不了一位伟大的母亲。在农场帮忙没有多久，他的母亲就鼓励他到外面闯闯。于是他就离开家去了波士顿，并在波士顿潘恩韦伯证券经纪公司做擦鞋股价的黑板小弟。因为当时股票交易都是线下柜台交易，而不像现在这样拿个手机就可以轻易看股价，做交易。那个时候股票的价格都需要专门的人写到股票交易大厅的黑板上的。当时他的工资是每周5美元，基本上是1天1美元。

1892年，也就是利弗莫尔15岁的时候，进入对赌行，他第一次接触投资。花了5美元买了芝加哥、伯灵顿和昆西铁路公司股票的股价期权。这笔交易给他赚了3.12美元。此后，他便迷上了这种交易，16岁的时候，他就辞职了，全职做投资。不久他就赚了数千美金，并给了母亲1000美元。但是他的母亲理解不了利弗莫尔的投资行为，很不高兴，认为他的钱是靠赌博赢回来的。但是利弗莫尔却说，这是靠“投机”赚的钱，而非赌博。

从那以后，利弗莫尔因为不断地赢钱而被当地的对赌行禁止入内，他尝试过伪装后再混进场交易，但还是被发现后被驱逐。利弗莫尔只好带着10000美元来到华尔街打拼。

1、大杀四方 做空美股

1901年，24岁的利弗莫尔第一次赚到了大钱，他投资北太平洋铁路公司（Northern Pacific Railway）的股票，他的资产从10,000美元增至50,000美元。

1907年旧金山大地震的前一天大量做空联合太平洋铁路公司（Union Pacific Railroad），赚了250,000美元。但这时利弗莫尔的朋友，金融家爱德华·弗朗西斯·赫顿（Edward Francis Hutton）却错误地说服他不要停止做空，他因此损失了40,000美元。

利弗莫尔

在1907年金融危机当中，利弗莫尔又大量做空，这次他一天之内赚了100万美元。利弗莫尔的前辈，金融大亨约翰·皮尔庞特·摩根（John Pierpont Morgan）在危机期间出手干预，挽救了纽约证券交易所。摩根请求利弗莫尔不要继续做空市场，后者应允并开始做多，因此又从后来的市场反弹中大赚了一笔，个人净资产达到了300万美元。

这些都是小场面，利弗莫尔真正的高光时刻在1929年。他在股市暴跌的时候，利用杠杆做空整个美国股市，在短短9天时间里获利1亿美元。这也让他成为当时全球最富的十个人之一。

根据Visual Capitalist的数据，由于美国1929年发生了大规模的通货紧缩，当时1美元的购买力基本上相当于现如今的17美元。也就是说，利弗莫尔在9天时间内靠做空美股，净赚17亿美元，约合人民币110亿元。

利弗莫尔1929年做空美股，也是金融史上的经典案例。

1929年1月，道指上涨了7%，股票的成交量与上一年同期相比也翻了一倍。但是美股并没有见顶的迹象。2月11日，美联储警告称，美股出现了泡沫，并且不可持续，当天美股就下跌3%，3月4日，胡佛就任美国总统，在就职典礼上，他批评华尔街，当天美股下跌2%。

3月25日，利弗莫尔开始做空美股。他用700万本金做空1.5亿美元的股票，杠杆超过20倍，这意味着，只要美股上涨5%，他就血本无归。但是当天美股大跌，第二天，由于股票融资利率从15%上调至20%，美股再跌暴跌，最大跌幅达到6.7%。利弗莫尔果断清仓，获利800万美元。

3月27日，花旗银行总裁宣布全力支持股票融资，美股再次反弹，并在接下来的两个月时间里，再次创下历史新高。

5月13日，利弗莫尔再次出手做空美国，当天获利100万美元。

5月29日，英国大选选出左倾的新首相，利弗莫尔认为英国央行加息的概率大大提高。这里需要补充一下，当时全球的金融霸主还是英国，经过二战之后，美国才把全球的金融霸权从英国手里夺走。所以在此之前，英国央行的地位就相当于现如今美联储在全球金融市场的地位。如果英国央行加息，那么对全球股票市场就是极大的利空。

当时美股虽然还在涨，但是利弗莫尔通过分析数据发现，6月份股价创新高的股票数量从一年前的614下降至338。从6月20日开始，美股连续上涨了13个交易日。7月17日，利弗莫尔和团队开会讨论，英国央行加息的可能性。也是同一天，利弗莫尔还注意到，美国的新屋开工数据和汽车销售数据都已经放缓，这预示着美国经济将要放缓。

在1929年8月，美股仍然处在高位，利弗莫尔在此期间也不断小规模做空美股，在这一个月内，他亏损了600万美元。到了9月初，美股上行乏力，并且越来越不稳。利弗莫尔开始加大做空美股的规模。

9月5日，他开盘做空1500万美元的股票，当天美股大跌，并在收盘前加了500万美元的空仓。9月6日，获利了结，净赚180万美元。

9月20日，利弗莫尔再次做空美股，当天获利250万美元。此后，美股一直阴跌不止，但是成交量并没有放大。当时许多投资者还认为，美股是正常回调，大幅加仓。但是10月3日，英国的财政大臣，突然警告称，美股风险很大，美股大跌。

看到机会的利弗莫尔在10月4日就抵押了房子、游艇，获得1000万美元的贷款，加上自己原有的2000万美元，他总共有3000万美元的本金。按照当时的杠杆规则，他最多可以做空7.5亿美元的股票，7.5亿美元相当于当时美股总市值的5%。

这次做空涉及资金量巨大，直到10月21日，他才分批建仓完成。他大概同时做空100只股票，总市值4.5亿美元。也是同一天，利弗莫尔在《纽约时报》上公开声明，他的背后没有做空集团，并表示，过去、现在和将来，他都是独自一人在做空美股，同时从估值角度分析美股的股票太贵了。

10月23日，美股开始放量下跌，利弗莫尔平掉四分之一的空单，获利800万美元，账面利润达到了2000万美元。10月24日，美股继续狂跌，利弗莫尔平掉一半空单，获利1400万美元；面对美股下跌，10月25日，时任美国总统胡佛出来安抚市场，美股暂时止跌，利弗莫尔再次平掉部分空仓，至此总共获利2700万美元。但是到10月28日，美股出现黑色星期一，道指下跌14%，同一天，利弗莫尔增加5000万美元的空头，10月29日，出现黑色星期二，道指一度暴跌19%。至此，利弗莫尔抛掉所有空单。这次做空美股，总共获利近1亿美元。

这一战不仅把利弗莫尔送到全球顶级富豪之列，还真正成就了他的“投机大王”的名号。

2、4次破产

其实在这次名声大噪之前，利弗莫尔因为投资失败已经破产过3次。

在刚进入华尔街的时候，利弗莫尔因为当时的(电传打字机所用的)纸带传递消息太慢，以至于他无法做出准确的交易决策最终导致破产。这只是他第一次破产。

1908年，利弗莫尔听信朋友泰迪·普莱斯（Teddy Price）的话，做多棉花期货，但泰迪·普莱斯却悄悄做空。利弗莫尔由此破产。

1915年，因为投资失利，利弗莫尔再次申请破产。

为了汲取以前投资失败导致破产的教训，1929年做空美股成功后，为了保证日后日常生活不受事业的破产带来的影响，利弗莫尔成立了由千万美金支持的杰西·利弗莫尔家族信托基金。之后杰西·利弗莫尔家族基金设立了利弗莫尔证券。

利弗莫尔这样做真的太有预见性了。因为后来他真的再次破产了！

1934年美国证券交易委员会成立，并推出了一些新的交易规定，这些规定影响了他的交易。他的财富也迅速缩水，并第四次申请了破产，他当时列明的资产价值84,000美元，而负债为250万美元。

但是他并没有认输，后来他很快还清了负债，并上交了80万美元的税款。

由于患有抑郁症，1940年，利弗莫尔在衣帽间自杀，当时，他的资产依旧有500多万美金同时还有利弗莫尔证券以及利弗莫尔家族信托基金。

精明如利弗莫尔在风险巨大的美股也出现了4次破产，可见投资有风险真的不是一句废话。导致他破产的因素有早年的无知和经验缺乏、轻信朋友被坑、操作失误以及政策和监管变化。身在股市风险并不一定来自股市，这更说明股市的凶险。

关键词： 他疯狂做空美股9天赚110亿美股大跌也是赚钱机会