美股还要经历更多“痛苦”?注意这些指标

2022-04-13 12:04:55

来源:腾讯网

编者注:两项指标显示,美股底部尚远。该指标曾于2020年和2009年“精准鉴底”;专家警告:急于抄底,恰好证明离底部还有一段距离 >>

局长有话说

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作者:Travis

标普500指数已较近期高点回调近5%,这意味着美股离3月中旬的低点也不远了,有市场观点认为,美股甚至还可能进一步下探。

行情来源:华盛证券

这一“闻者悲伤”的前景预测源于对股市情绪的逆向分析。Marketwatch的Mark Hulbert日前发文表示,目前市场的看跌情绪尚不到位,无法支撑股市大幅反弹。

他指出,或许华尔街的主流观点是市场已经处在“看跌情绪顶部”,但事实并非如此。

01

急于相信最糟糕的时期已经过去,或正是市场下跌的“标志”

Hulbert声称,对美股现状更准确的描述应该是市场“极度希望看跌情绪见顶”。而这具有截然不同的反向影响,因为急于相信最糟糕的时期已经过去,正是市场将下降的“标志”。

“很有可能,在当前市场调整的最终底部真正出现的时候,华尔街上可能没有多少人会认同熊市已经见顶。”Hulbert写道。

来源:hulbertratings.com

他还给出了市场总体悲观情绪不够浓厚的证明——Hulbert股市情绪指数(HSNSI)、Hulbert纳斯达克情绪指数(HNNSI)。这两项由Hulbert的公司编制的情绪指标,自3月15日以来,已经大约3周没有出现在历史低位了,即10%百分位以下,因此很难说看跌情绪已经见顶,Hulbert表示。这两个指标具体反应的是市场平均建议的股票敞口水平。

市场上其他的情绪指标似乎也印证了Hulbert的观点。据悉,咨询公司Market Extremes的总裁Hayes Martin在一封邮件中表示,在审视过大量的市场情绪指标后可以得出,“市场显然缺乏过往几次大底部所具备的那种深度悲观”。现在的看跌情绪是“范围有限且短暂的”。

02

看跌情绪何时见顶?

“想知道看跌情绪见顶长什么样子?回忆一下2020年3月的熊市行情底部就知道了”,Hulbert表示。在那次的熊市底部出现那天,HSNSI和HNNSI两个指标已在过去9个交易日中8次出现在历史低位。而在更早之前的2009年3月的底部出现之时,上述指标已经连续17个交易日出现在历史低位。

上图是HSNSI的现状。据Hulbert所说,该指标正处于28%的百分位水平,远高于其此前定义的极端看跌水平。另一个指标HNNSI情况也类似,其大约处于29%的百分位水平。

假如Hulbert的分析确实能预测股市,那就意味着,当他的指标显示极端看跌情绪确实出现并停留数日时,底部才会到来。

“所以不要操之过急。你对抄底的渴望恰是底部未到的另一个证明。”Hulbert总结道。

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以上内容不代表华盛的立场,不构成华盛相关的任何投资建议。在做出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业人士意见。

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