首页新京报贝壳财经讯（记者 侯润芳）4月7日，安永发布的《TMT中概股回港二次上市的热行动与冷思考》的报告显示，港股和A股市场对部分在美中概股的吸引力将进一步增加，在多因素的共同推动下，中概股回归浪潮将至。此外，报告还显示，11只TMT中概股在港二次上市新募集资金2200亿港元。
赴美上市曾是2000年以来众多中国TMT企业获得资本市场支持的重要手段。但据公开信息显示，2018年港交所修改上市制度以来，已有11只TMT行业中概股保留美股上市地位同时通过在港股二次上市方式实现回归；其中2019年1只，2020年5只，2021年以及2022年至今已有5只，中概股回归节奏加速。
对此，在安永大中华区科技、媒体与电信行业咨询服务主管合伙人张伟雄看来，多因素推动TMT中概股回港二次上市。“近年来国外资本市场不确定性增大，美国监管趋于严格；同时香港投融资环境持续优化，港交所上市制度改革放宽了中概股赴港二次上市条件，这些因素共同催化了中概股的回归浪潮。对TMT企业而言，其应用场景根植国内，国内持续向好的政策环境和资本市场对TMT高科技企业的价值认同也是TMT中概股回港二次上市的重要驱动力。”张伟雄表示。
据悉，2018年港交所修改上市制度以来，已有11只TMT行业中概股保留美股上市地位同时通过在港股二次上市方式实现回归。对此，安永 华南区科技、媒体与电信行业审计服务主管合伙人曾文元表示：“在保留美股上市地位的同时在港股二次上市成了TMT中概股回归的主流。这些TMT中概股以行业巨头为主，市值排名靠前且海外上市时间相对较长。”
安永的报告进一步指出，市场对TMT中概股的二次上市也给予了正向反馈。数据显示，已回归港股的11家TMT企业市值均在30亿港币以上，美股上市时间大于3年。其中，10家TMT公司美股上市时间大于5年。从上市前募集资金情况看，二次上市共为11家企业新募集资金2200亿港元。除2只股票外，它们在香港二次上市当日开盘价均高于发行价。平均来看，收盘价与开盘价基本持平。
报告还认为，二次上市对TMT中概股的股价与市值的影响不大。“除去市场环境导致的全盘下跌因素，2021年中概股二次上市后市值的重估并不十分明显。一方面，当前仍处于中概股二次上市的初期，更多的是原有的投资者拥有了更多的交易地选择；另一方面，美股和港股完全可兑换，以及港币挂钩美元，也使股价表现很难因为在香港二次上市就出现大幅重估。” 曾文元表示。
与去年高位相比，11家TMT中概股公司的市值呈现不同程度的下降。但市值跌幅较小的6家公司2020年的营业收入平均值是跌幅较大的5家公司的20余倍，而净利润平均值相差超过300倍。安永 大中华区审计服务合伙人，华北区高科技上市主管合伙人李康表示：“在整体市场波动的背景下，具备稳健基本面的公司市值受到的影响相对较小，可见价值经营、规模化发展是抵御市场风险的重要手段。企业利用二次上市的契机‘破圈’，则可能拉动新的增长。”
“可以预见，更多的TMT中概股将重新审视港股市场，考虑到对冲美股市场中的不确定风险、进一步多元化股东结构、保持稳定的市值等因素，未来赴港二次上市的中概股将会越来越多。同时，随着国内政策、制度不断完善，市场环境逐渐改善，包括上交所科创板、深交所创业板以及北交所在内的A股市场对部分在美中概股的吸引力也将进一步增加。” 安永 大中华区审计服务合伙人，华北区高科技上市主管合伙人李康表示，在多因素的共同推动下，中概股回归浪潮将至。
新京报贝壳财经记者 侯润芳 编辑 宋钰婷 校对 卢茜
