首页上周（4月4日-10日），A股和港股的汽车板块仍处于弱势之中，但部分业绩好的整车股走出独立行情，率先反弹；而美股整车企业普跌。
作者丨张恒
编辑丨大华
出品丨汽车人传媒
当前的市场有三大阴云：一是美联储加息缩表，二是俄罗斯被制裁加剧，三是中国疫情反复带来的经济下行压力。
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美股：汽车股普跌
4月6日，美联储会议纪要显示，美联储的货币政策可能比市场预期的更紧。市场预期美联储全年加息9次的概率达到了97.1%、加息10次的概率为77%。
美联储最早将在5月开始缩表，计划每月缩表最多950亿美元，规模是上一次缩表（2017年）的两倍。
缩表用大白话讲，就是把钱收回，再注销掉。
金融市场对缩表的记忆是可怕的，缩表和股市下跌的相关性达到了0.9，这意味着一旦缩表，市场就会以跌为主，连大宗商品都难以幸免。
缩表往往也配合着加息，目的是防止收益率曲线的倒挂。于是有观点认为，现在市场已经从通胀交易变成缩表交易了。
但也有观点认为，这次的美联储要纪要基本符合预期，官员的讲话也比之前温和的多。缩表上限给了三个月的过渡期，缩表规模也低于市场平均预期的每月1000亿美元。
有机构认为，这本次缩表和2017年的缩表不一样。
2017年，缩表在2015年加息之后的两年进行，当时市场流动性本来就不富裕，缩表造成了进一步的打击。
而这一次缩表，美国银行体系内的流动性水平远超实体经济需求，流动性泛滥的规模是历史最高水平，泛滥的流动性足以吸收缩表带来的冲击。即便是快节奏的缩表，对实体经济的影响也非常有限。
4月2日，中国证监会发布了境外上市新规。虽然是前一周的事情，但也会影响到上周的股市开盘。新规的核心变化是，跨境监管合作可在不涉及或较少涉及敏感信息的企业顺利展开。
4月8日，马斯克表示，锂价已经涨到了疯狂的水平，特斯拉或许不得不直接开展大规模的开采和精炼业务，除非成本压力有所缓解。同时，马斯克还转发了一条锂价10年涨幅的推文。这意味着特斯拉可能将亲自下场采矿了。
国内电池级碳酸锂的最新报价为49.65万元每吨，今年以来已经上涨了80%，但相比之前的高点56万元每吨，已经有所回调。
马斯克还表示，锂矿资源其实并不缺乏，地球上几乎到处都有，只不过开采和精炼的速度太慢了。
上周，道琼斯指数微跌0.28%，收于34721点；纳斯达克指数下跌3.86%，收于13711点；雪球中概30指数下跌3.41%，收于1022点。
“中概股”方面，阿里巴巴周跌6.05%，收于103.53美元，市值2806亿美元；京东周跌4.32%，收于56.54美元，市值881亿美元；拼多多周跌0.12%，收于42.60美元，市值533亿美元；百度周跌4.41%，收于134.76美元，市值465亿美元；滴滴周跌10.64%，收于2.52美元，市值121亿美元；满帮周跌9.07%，收于6.52美元，市值72亿美元。
新势力方面，蔚来周跌8.80%，收于20.00美元，市值338亿美元；理想汽车周跌5.07%，收于25.86美元，市值267亿美元；小鹏汽车周跌6.85%，收于27.19美元，市值233亿美元。
跨国车企方面，特斯拉周跌5.45%，收于1025.49美元，市值1.06万亿美元；丰田汽车周跌5.32%，收于170.78美元，市值2355亿美元；福特汽车周跌9.61%，收于15.05美元，市值604亿美元；通用汽车周跌8.40%，收于39.35美元，市值571亿美元；Rivia周跌16.45%，收于38.80美元，市值349亿美元。
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A股：汽车板块下跌3.06%
中国这边更关心的是美国缩表对中国货币政策会造成什么影响？同一天，国常会明确表示，我国货币政策将“以我为主”。
4月6日，国常会定调，目前国内经济资本盘“内外环境复杂不确定性加剧、有的超出预期”，“经济新的下行压力大”，完成增长目标需要政策快进快出，前瞻使用。
会议强调，货币政策需要“适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持”，核心仍是“新增贷款适度增长”。
市场认为，虽然使用再贷款这类结构性的工具可能性更大，但降准和降息同样也有很高概率。
值得一提的是，1-3月我国居民经营贷款同比增量减少约3235亿元，为历史极值；短期消费贷款近3月减少约4000亿，接近历史极值。如此来看，不管哪种刺激方式，首要的都是稳预期、稳信心，这也预示着稳增长的政策力度将不断加大。
有机构预计，经济上，3月和4月的谷底特征已经越发明显。一方面，是经济在疫情冲击后，往往会出现强大的内生修复动能；另一方面，也在于宏观政策应对本轮疫情冲击下的积极信号和态度。
需要注意的是，5月至6月有17个省级领导换届。即便4月政治局会议出台更多的刺激政策，稳增长逻辑的兑现也要等到地方换届完成后的第三季度，因此稳增长的空间和时间还足够长。
更有分析人士猜测，中国央行可能于4月份降准，甚至在上半月降准就可能落地。这主要源于四个方面的考虑：一是当前中小银行存在着流动性风险；二是二季度房企债务集中到期，存在流动性缺口；三是货币政策仍需要配合财政端政府债的发行；四是弥补降息受到制约下总量政策的空缺。
日前，山东省发布《十大创新2022年行动计划》，其中专门谈到了《高端装备产业2022年行动计划》和《科技研发创新2022年行动计划》，以及《新能源产业2022年行动计划》，中国重汽有望因此受益。
上周有清明假期，A股只有三个交易日，分别是4月6日、7日和8日。上周上证指数下跌0.94%，收于3251点；创业板下跌3.64%，收于2569点，为2020年7月以来的最低。其中，汽车板块下跌3.06%，为2020年10月以来的最低。
值得注意的是，上周五，部分整车股出现了近期少有的大涨，海马汽车和中国重汽涨停，广汽集团上涨7.35%。
具体的，比亚迪周涨3.40%，收于243.98元，市值7103亿元；长城汽车周跌5.12%，收于26.34元，市值2433亿元；上汽集团周跌0.65%，收于16.94元，市值1979亿元；广汽集团周涨5.16%，收于11.83元，市值1238亿元；长安汽车周跌3.43%，收于10.99元，市值839亿元；江淮汽车周跌7.59%，收于9.99元，市值218亿元；海马汽车周涨6.79%，收于5.82元，连续3周上涨，市值95亿元。
商用车方面，潍柴动力周跌1.19%，收于13.29元，市值1160亿元；一汽解放周跌1.50%，收于8.56元，市值398亿元；中国重汽周涨4.77%，收于12.30元，市值145亿元。
锂电池板块上周下跌1.83%。具体的，宁德时代周跌4.61%，收于495.00元，市值1.15万亿元；赣锋锂业周跌3.77%，收于123.68元，市值1778亿元；亿纬锂能周跌7.34%，收于75.50元，市值1434亿元；天齐锂业周跌5.28%，收于78.11元，市值1154亿元；国轩高科周跌7.34%，收于32.08元，市值534亿元。
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港股：汽车板块仍处弱势
2020年疫情期间，互联网股走出了一波大牛行情。时隔两年，2022年的疫情期间，互联网股却加速下跌，可谓此一时彼一时。直至中美双方监管层透露出合作的信号，才出现了触底的迹象。
财大气粗的互联网公司也在这个时候加大了回购力度。有机构认为，目前电商的估值处于历史低位，考虑到电商有望为全年经济增长目标的达成贡献重要力量，预计下半年业绩有望触底回升。
新能源车企是港股一大亮点。在港股资讯中，新能源汽车的新闻已经抢占了互联网新闻的风头，比亚迪和“蔚小理”成为港股的明星。
上周汽车业重磅消息是比亚迪正式宣布停产燃油车。王传福日前公开表示：“如果说纯电动车重点解决了增购需要，那么插电混动则有效解决了更多家庭首购和换购需要，对庞大存量燃油车市场形成了明显替代效应。”
4月9日，蔚来发布关于近期生产与交付的情况说明，称3月以来因为疫情原因，公司位于吉林、上海、江苏等多地供应链合作伙伴陆续停产，目前尚未恢复，公司整车生产已暂停。
港股上周有4个交易日，周二清明节停盘。港股清明节前一天大涨，清明节过后又连跌了三天。
上周，恒生指数下跌0.76%，收于21872点；恒生科技指数下跌2.24%，收于4422点。其中，汽车板块下跌0.76%。
港股的中概互联方面，腾讯控股周跌2.43%，收于369.6港元，市值3.55万亿港元；阿里巴巴周跌5.38%，收于103.8港元，市值2.25万亿港元；美团周涨0.64%，收于156.5港元，市值9675亿港元；京东集团周跌2.88%，收于222.4港元，市值6917亿港元；百度集团周涨0.07%，收于135.3港元，市值3827亿港元；小米集团周跌4.21%，收于13.2港元，市值3297亿港元；快手周跌3.90%，收于70.25港元，市值2983亿港元。
车企方面，比亚迪股份周涨5.86%，收于238.4港元，市值6940亿港元；吉利汽车周跌3.07%，收于12港元，市值1202亿港元；长城汽车周跌3.19%，收于12.14港元，市值1121亿港元；广汽集团周涨3.49%，收于6.82港元，市值706亿港元；东风集团股份周跌1.35%，收于5.86港元，市值504亿港元；蔚来周跌3.77%，收于163.5港元，市值2728亿港元；理想汽车周涨2.73%，收于105.4港元，市值2177亿港元；小鹏汽车周跌0.09%，收于111.2港元，市值1906亿港元；恒大汽车停牌。
A股和港股的汽车板块仍处于弱势之中，但部分车企上周走出独立上涨行情，说明汽车股已不再是单边下跌的趋势；美股方面，汽车股普跌，无论是特斯拉、丰田，还是福特、通用汽车，这种情况在过去很长一段时间里并不多见。
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