首页导语：国内SaaS龙头企业，微盟集团2021年完美收官。
文：李成东
来源：东哥解读电商
3月28日，国内领先的智慧商业服务提供商微盟集团（2013.HK），公布了2021年全年业绩数据：2021年经调整总收入同比增长36.4%至26.86亿元，创历史新高；经调整毛利15.17亿元，同比增长51.3%。
数据来源：微盟财报
2021年，微盟的市场认可度进一步提升，被冠予“最佳SaaS公司”、“2021中国上市公司杰出数字化升级优秀实践奖”等荣誉。
业绩一览
2021年，微盟经调整总收入达26.86亿元，创出历史新高，同比增长36.4%。 全年的毛利由2020年的10.02亿元增长51.3%至2021年的15.17亿元。
截至2021年12月31日止年度——
微盟的数字商业收入合计19.67亿元，同比增长70.9%。其中订阅解决方案（SaaS板块）的收入为11.88亿元，同比增长90.9%。
商家解决方案的收入为7.79亿元，同比增长47.5%。数字媒介收入为7.19亿元，在数字商业的商家解决方案和数字媒介中，微盟合计助力6.02万商户投放的毛收入达117.8亿元，同比增长10.3%。
截至2021年12月31日，微盟的现金及现金等价物达到38.09亿元，财务结构健康可持续。
双轮驱动，营收增长36.4%
疫情之下企业数字化升级迎来机遇，微盟通过数字化系统、数字化营销、数字化运营助力企业转型，经调整总收入逆势增长36.4%至26.86亿元，创历史新高。
财报显示，2021年微盟数字商业收入19.67亿元，较2020年的12.46亿元增长70.9%。这得益于2021年微盟SaaS产品矩阵进一步扩充，其先后发布了企微助手、ShopExpress、智慧商超、智慧生鲜等全新行业解决方案，不断扩大SaaS业务版图。
事实上，过去一年甚至几年里，国内的线上零售行业开始增长放缓。据了解，2021年的淘宝客行业已经萎缩了50%。尤其是2021年11月的时候线上零售总额同比下滑了4.12%，意味着数字化商业来到一个拐点。
即便如此，微盟为了能够在复杂的环境下抓紧数字经济发展机遇，进一步巩固自身在数字商业及SaaS领域的领先优势，加大了对技术能力的投入。
财报显示，2021年微盟集团研发开支为7.75亿元，其中包括新商业操作系统WOS、建设运营中台等战略项目总投入达到6.82亿元。研发费用的提高以及2021年及以前年度并购向心云、海鼎等，使得微盟在2021年经调整净利润亏损5.66亿元，但这些投入有助于促进微盟集团降本增效。
如今，微盟的服务规模和变现能力进一步扩张。财报数据显示，微盟的数字商业收入合计19.67亿元，同比增长70.9%。其中SaaS板块付费商户数增长5%至102813名，每用户平均收益增长57.7%至11553元。
商家解决方案的收入为7.79亿元，同比增长47.5%。付费商户数增长26.7%至57909名，每用户平均收益增加至13454元。数字媒介收入为7.19亿元，广告主数量为2287名，每广告主平均开支为363346元。
意味着，微盟的数字商业和数字媒介双轮驱动的业务模式开始收割成果。
大客化、国际化战略全面开花
业务之外，微盟的“大客化、生态化、国际化”战略也是助推2021年逆势增长的关键。且微盟作为国内新经济SaaS行业龙头，在2020年推出的“流量－SaaS产品－运营（TSO）”全链路智慧增长解决方案，已经帮助众多企业实现数字化营销及转型，使得大客业务占比不断提升。
2021 年，微盟共有TSO商户近500 家（其中品牌商户超50 家），GMV 达20 亿元，贡献商家解决方案收入约5000 万元，环比增速超50%，TSO 服务初见规模。
首先，随着微盟在大客市场的影响力进一步提升，智慧零售成为业绩增长新引擎。
智慧零售板块，2021年微盟集团智慧零售收入4.26亿元，同比193.6%，占订阅解决方案收入比重从2020年的20.2%进一步提升至36%。目前，微盟智慧零售商户数为6126名，品牌商户数达1003家，品牌商户每用户平均订单收入为23.4万元。
不仅如此，微盟智慧餐饮业务也实现突破。2021年微盟智慧餐饮完成了“三店一体、全域运营”的技术和运营体系布局。报告期内，微盟智慧餐饮收入5361.6万元，同比增长19.6%，占订阅解决方案收入的4.5%；智慧餐饮商户数8406家，餐饮商户的每用户平均订单收入1.7万元。截至2021年底，微盟智慧餐饮客户在中国餐饮百强中占比达41%；餐饮大客订单收入占比51%。
具体来说，数字化可以通过两大方面来驱动品牌的业务增长：一方面，针对消费者的个性化需求，精细化运营。另一方面，助力商户降本增效。
同样是为企业提供数字化赋能，微盟与同行相比的优势在哪？
海豚智库认为，微盟更加擅长营销，其多元化的流量是关键优势。通过与腾讯、头条、百度等多个流量方开展深度合作，其的服务可以满足商家多元化的流量推广需求。作为微信生态最大的第三方服务商之一，微信电商及小程序的崛起，也将打破微盟业务的天花板。此外，微盟在不断完善对下沉市场的布局，以获取更多的合作机会。同时，继续深耕行业，在教育、家居等20多个行业形成了完整解决方案。
其次，在国内需求由强转弱，我国外贸进出口呈现出较强增长的机遇下，微盟的国际化战略成效显著。
据海关统计，2021年我国货物贸易出口同比增长21.2%，越来越多国内企业选择跨境出海。
2021年底，微盟的跨境独立站解决方案ShopExpress已累计迭代超过350项产品功能，服务店铺数超1000家。为进一步推进国际化战略，微盟集团与PayPal、Stripe、递四方、Aftership等多个海内外跨境电商产业伙伴达成合作，共同助力品牌数字化出海进程。
生态化持续推进，WOS系统正式上线
作为微盟集团三大核心战略之一，微盟集团生态化战略亦取得瞩目成绩。
一直以来，微盟不断在流量、开发、投资三大生态中深化——在开发者生态上，2021年微盟云PaaS平台持续赋能生态伙伴，新增优质生态合作伙伴超50家，新增云市场应用超400个。
值得一提的是，微盟在2021年加大研发投入，重点建设了“WOS”新商业操作系统，且已于2022月3月正式公测。WOS系统集SaaS、生态伙伴合作、PaaS平台基建于一体，定位于面向未来的去中心化新商业操作系统，为未来的智慧商业提供一整套可快速迭代的基础设施。
海豚智库认为，研发的长期投入是微盟强化实力、赋能合作伙伴的必要方式。可以预见，2022年微盟有望通过提升WOS的产品力，更好地服务客户，以技术驱动产品力与商业力双增长，提升客户续费，增加生态收入。
中信证券近期在研报中指出，随着商户覆盖率的提升、商业化的加速，WOS有望成为SaaS新的增长驱动。通过为客户提供迭代快、集成强、可拓展、可自定义的去中心化商业基础设施，与第三方开发者共建应用生态，最大化满足客户的个性化SaaS应用需求。在应用生态培育成熟后，微盟有望通过抽佣/分成等方式实现货币化。
除了加码技术投入，建设开发生态，微盟也在2021年布局了新的投资生态。不仅与一村资本等联合成立了“微智数科产业基金”，并投资了数云、海致、美创等优秀项目。2021年11月，微盟集团宣布收购上海向心云网络科技有限公司51.89%股权，将向心云纳入上市公司体系，进而深化智慧零售导购数字化能力。
七大规划明确发力点，SaaS龙头前景向好
后疫情时代，企业、商户加速数字化转型，将利好数字商业及数字媒介业务，作为国内SaaS龙头企业，微盟将率先享受行业红利。
微盟表示，2022年，公司将围绕七大方向重点发力：聚焦大客，持续领跑；开放共赢，打造生态壁垒；TSO全链路经营，助力客户智慧增长；持续加码私域赛道巩固行业领先位置；多云布局驱动新增长；“7+X”打造新增长飞轮；跨境出海，布局全球市场。
作为优质赛道的头部企业，可以长期看好微盟在私域经济以及数字化经济的服务地位。近日，中信证券指出，预计微盟的大客收入占比将从2021年的30%提升至2023年的50%，并在2025年提升到70%。WOS预计3月正式实现商业化，有望构建基于微盟云平台的一体化产品解决方案。
港交所资料也显示，微盟已于3月16日获摩根大通以每股平均价3.4477港元增持1512.23万股，涉资约5213.73万港元。增持后，摩根大通的最新持股数目为2.30亿股，持股比例由8.43%增持至9.02%。
2021年，疫情的持续给消费端、To B端企业带来了诸多挑战，微盟的营收在数字商业和数字媒介的双轮驱动下稳健增长，业务基本盘稳固，现金流充足，加大研发投入交出“WOS”成果，进一步稳固技术领先优势，想象空间巨大。
