【深度】对比用友与金蝶2021年财报

用友和金蝶作为中国领先的两家云与软件综合服务商，可以说是拥有除IaaS外最多企业云与软件服务产品，客户群体覆盖多类型全，刚刚发布了2021年业绩报告，云服务收入所占收入结构都发生了很大变化，报表中增加了很多新内容，一起来对比分析一下，会很有意义。

本文将先从整体，再分别针对大型企业、中型企业、小微企业等三个部分，对云服务的主要参考指标，服务与订阅比例，ARR、人均产值等作对比。

整体对比

用友整体收入是89.31亿元，较2020年85.26亿，同比增长4.7%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.05亿。

其中云服务与软件业务86.41亿，较2020年74.70亿，有15.7%的增长，云服务业务收入53.207亿，增长超过55%，云服务订阅ARR收入为16.5亿。

用友财报显示员工总人数为20998人，人均产值为42.5万/年。

金蝶整体收入是41.74亿元，较2020年33.56亿，同比增长24.4%，亏损约3.02亿，但比2020年亏损3.35亿有所降低，现金流约6.60亿，比2020年4.73亿元增多。云服务收入27.58亿，比2020年19.12亿增长66.1%，云服务订阅ARR收入为15.7亿。

金蝶财报显示员工总人数为11588，人均产值为36.02万/年。

整体看，用友收入规模仍然超过金蝶1倍多，还有4亿多利润。今年用友整体增长率只有4.7%，从财报看应该金融业务收入剥离或减少所致，如果只计算云与软件业务增长仍然达到15.7%。据前瞻产业研究院相关数据，在2020年到2021年，中国软件业务收入两年复合增长率为15.4%，用友这样的盘子仍然略高于平均复合增长率，还是可以的。

金蝶整体增长率为24.4%，虽然增长率好一些，但仍然是亏损3.02亿。财报给出原因是加大金蝶云苍穹和星瀚所致。笔者认为还是业务收入结构有关，

整体人均产值。按行业指标30万/年是及格，40万/年是良好，50万/年是优秀，用友人均产值为42.5万/年，算是优良。金蝶人均产值为36.05万/年，只比及格好一点，不应该，但也可能因为订阅服务对目前的收入产生影响导致。

再说大家经常谈到的ARR。用友的云服务53.207亿，订阅收入为16.5亿，订阅占整体云服务平均百分比为31%。金蝶的云服务27.58亿，订阅收入为15.7亿，订阅占整体云服务平均百分比为56.92%。从业界看，这一比例最高差不多可达70%左右。

大型企业

用友在大型企业云服务与软件上的收入为58.70亿，同比50.15增长17%，云服务37.36亿，同比25.848亿增长45.4%。按订阅服务占整体云服务平均值31%计算，ARR收入为11.58亿。因为没有客户数量，无法计算客单价。

金蝶在大型企业云服务上的收入为3.85亿，同比增长102.9%，没有将其软件收入列出来，不过按订阅服务占整体云服务平均百分比56.92%计算，ARR收入为2.19亿。在这里还列出了服务客户数量，整体签约客户551家，新签客户316家，如果按整体签约551家计算，云服务客单价为69.89万/客户，ARR平均为每客户39.77万/年。

从这儿可以感觉到，用友在大型企业的收入还是占绝对优势，云服务37.36亿，同金蝶整体收入41.74亿相差4亿多。但金蝶仍然把大企业数据列出，也显示了要在大企业市场角力的决心。前述也提到加大金蝶云苍穹和星瀚研发导致亏损。

可以看到，大企业接受订阅服务通常ARR可以在50-100万/年，中国大型企业整体订阅服务提升空间仍然很大，努力吧，虽然定制需求不少。

中型企业

用友在中型企业的整体收入为9.07亿，同比8.02亿增长13%，云服务收入3.93亿，同比增长150.3%。

金蝶在中型企业的整体云服务收入为14.18亿，累计客户25400家，按订阅服务占整体云服务平均值56.92%计算，ARR约为8.07亿，平均单客户价值为5.58万，每客户的ARR为3.348万/年。

在中型企业或叫成长型企业市场，目前用友同金蝶目前收入差距较大。笔者认为这也同用友整体产品策略有关，U8+整体是全分销。而且，在服务客户上还是需要有更多更好的产品才行，以前产品少，今年随着YonSuite成熟和全面发力，U9 cloud虎入山林，中端市场的争夺在2022年将会更加激烈。

小微企业

用友在小微企业市场的云服务与软件业务收入为5.95亿，同比增长15.7%。云服务为5.09亿，同比增长111.2%，ARR为2.59亿元，订阅服务占整体云业务比率为50.89%。专注小微企业员工数为1289人，人均产值为46.15万/年。在2020年人数为1000人，收入为5.09亿，人均产值为50.9万/年。对于这一变化，财报称主为要增长为销售人员。

金蝶在小微企业方面的收入，小微财务云收入为5.27亿，其他没有列出，但整体云收入27.58亿--行业云服务3.28亿--大型企业云服务3.85亿—中型企业云服务14.18亿—小微企业财务云服务5.27亿==0.98亿，如果这部分也是小微企业的非财务云的收入，那么小微企业云整体收入为5.27+0.98=6.25亿，这部分的收入同用友小微企业的收入相差不大，但已经超过。

以上内容只做，只作为对比参考，不做太多评价。用友在2021年云与软件服务收入基础上增长16%，就可以实现一个新记录，突破100亿。金蝶在2021年云与软件服务收入基础上增长20%，就可以实现收入过50亿。

祝两家企业在2022年都取得好成绩!

关键词： 深度对比用友与金蝶2021年财报