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A股大跌、港股创出近年来的调整新低，三月份的市场行情确实不友好。但是，在另一方面，美股市场却率先出现了止跌反弹的走势，从最新数据显示，道琼斯指数上涨了1.82%、纳斯达克指数上涨了2.92%，近期美股市场的走势明显强势于A股与港股市场。
在外围市场环境趋于稳定的背景下，A股与港股市场的走势是比较不正常的。假如按照当前的经济环境分析，目前股市与经济基本面的表现存在背离的迹象。针对近期的股市表现，要么可以理解为一种非理性的情绪化表现，要么可以理解为一种估值错杀的行为。
外资接连净卖出，加速了市场的剧烈波动走势。或许，从外资资金的角度出发，面对美联储加息的预期，叠加地缘局势延续的影响因素，外资资金正在重新审视A股与港股资产的投资价值，但从实际影响分析，主要还是体现在情绪化的影响因素，尤其是在中概股企业身上，这种情绪宣泄压力被发挥到极致。然而，对多数A股与港股资产来说，基本面并未发生太大的变化，但却深受这种情绪化压力的影响。
纵观A股市场的历史表现，在下跌趋势中，往往会存在政策底、估值底以及市场底。其中，最具代表性的例子，莫过于2015年之后的股市调整行情。在市场调整至3200点附近区域，市场逐渐接近政策底部。在当时看来，3000点左右的点位，成为了当年市场的估值底部。但是，面对极端的市场环境，到了2016年1月底，A股市场才在2638点止跌企稳，而这一点位也被定义为市场底，也可以称为情绪底部。
数年之后的今天，A股市场又一次面临非理性调整的行情。14年来，沪市仍然徘徊于3000点附近的区域，若按照上证指数的点位计算，十多年来投资者的投资回报率却少得可怜。
从去年高位3731点调整以来，A股市场累计最大跌幅接近20%。不过，考虑到上证指数的指数相对失真，深证成指或创业板指数的参考价值可能会更高一些。但是，从此次调整行情分析，也逐渐感受到一些市场情绪化的压力。
按照当前市场的基本面与估值水平，3200点附近应该属于市场的估值底部区域。在此位置之下，市场越往下走，则更可能属于情绪化宣泄的过程，这个底部区域可以定义为市场底或者情绪底。
沪指重挫近5%，沪指又一次接近3000点整数关口。虽然沪指看起来跌幅不大，但从不少股票的走势分析，却已经出现了明显的跌幅。其中，包括中国平安、招商银行、美的集团、格力电器等白马股，也在近期加速调整的行情中出现了20%以上的跌幅，有的权重股累计最大跌幅超过了50%。
相对于A股市场，港股市场以及赴美上市的中概股走势更为极端。其中，港股恒生指数已经创出了近年来的调整新低，恒生科技指数更是从去年高点下跌了70%的空间。另外，中概互联网指数累计最大跌幅达到了80%，这一跌幅水平甚至超越了2008年金融海啸的调整力度。
经过了这一轮市场的非理性下跌走势后，目前A股市场已基本上完成了估值底部的筑底过程，若继续往下调整，那么市场很有可能完成市场底或者情绪底的筑底走势。不过，在市场底或者情绪底探索的过程中，仍需要警惕融资盘平仓压力以及股权质押平仓风险等因素。遇到极端的市场环境，必要时还是需要为市场注入一些流动性，以缓解市场的流动性挤兑风险，这也是化解金融市场发生局部系统性风险的措施之一。
