首页隔夜美股走高的背景下，港股整体偏弱，不过，周期股的表现依旧抢眼，领涨港股表现。
其中，在大宗商品价格持续走高的背景下，航空股、煤炭股、航运股表现强势。而科技股、汽车股下跌。
煤炭股
资源股中，煤炭股持续强势，本周前四个交易日涨幅超 15%。目前没有看到边际走弱的迹象，继续强烈看好煤炭板块的表现。
推动板块上涨的动力有如下几个方面：
基本面方面，供给端的约束依然强于预期，而稳增长背景下的需求端将明显扩张，供需偏紧的格局难以改变，叠加近期国际煤价持续大涨，煤价在高位水平将持续兑现，板块一季度甚至全年的盈利或将好于预期。
风险释放方面，前期板块经历了大幅调整，对政策意图和容忍度有了较强的认知，发改委给的中高位煤价提升了行业盈利稳定性预期，解除了大家对板块中长期盈利不确定性的担忧，有利于提升板块估值和市场配置的信心。
煤炭板块就是一个进入壁垒高、能够不断创造高额利润，且没有资本开支、能够不断通过分红回报投资者的板块，完全符合市场配置的需求点。
航运股
不同于资源股的持续走高，原油价格的飙升不利于中下游表现，而航空海运股只是今日大涨。机构称俄乌战事或将刺激航运运价上行，海运股持续走强；受益燃油附加费上调，航空股上扬明显。
港口及海运股爆发，辽港股份涨 12%，中国外运涨逾 11%，中远海控涨 7.4%。
因疫情后商品需求回升，全球集运供应链始终处于紧绷状态，如今乌克兰危机又将加剧这一紧张局面。从集装箱、油轮到干散货和天然气运输，暂停对俄业务的公司将影响到所有航运部门。
中信建投认为，为应对局部战争风险，后续班轮公司或将优化贸易航线，增加比雷埃夫斯港或西北欧港口相关的替代性航线；同时欧洲或将加大物资囤货，带动整体吨海里的需求提升。招商证券也表示，地区冲突或将刺激航运运价上行。
整体而言，港股表现缺乏弹性，恒生指数小幅收涨 0.55%，恒生科技指数收跌 1.16%。汽车股集体走低，长城汽车跌超 10%，恒大汽车跌 6.2%。电子烟、科技股走弱，金山软件大跌近 13%，思摩尔国际跌超 9%。
关键词： 周期未完港股煤炭石油概念持续火爆 海运板块紧随其后
