中信里昂大幅下调蔚来目标价至35美元

2月16日，据智通财经报道，中信里昂证券分析师Soobin Park将蔚来汽车(NIO)目标价从60美元下调至35美元，并维持买入评级。

据了解，分析师将该公司的估值方式从现金流贴现的方式改为市销率估值法。不过，虽然目标价下调，该分析师仍表示，投资蔚来的主旨仍不变。他认为，蔚来在规模化生产方面比其他初创电动车同行更为突出，而其“创新的”电池更换模式在电动车生产商中更为独特。

根据蔚来2021年第三季度财报显示，蔚来21Q3总营收为98.053亿元，同比增长116.6%，环比增长16.1%；归属于普通股股东的净亏损为28.589亿元，同比扩大140.7%。值得注意的是，蔚来三季度“双积分”和电池升级服务的销售贡献了11.685 亿元的营业收入，其中双积分销售收入5.17亿元。而若是去除双积分收入，蔚来其他销售收入的毛利率实际从-5.6%下滑到了-12.6%。

有市场观点认为，尽管采用不同的估值方式对目标价的估算可能并不一致，但这并不以影响中信里昂分析师下调蔚来目标价的结果，或许该分析师并没有自己说的那么看好蔚来的投资价值。

截止2月16日，蔚来（NIO.US）美股股价为25.34美元，下跌1.75%。

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