宁德时代怎么了？未来与特斯拉息息相关

宁德时代怎么了？未来与特斯拉息息相关

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宁德时代在周末罕见地发布声明对外辟谣，澄清了近期的一系列“谣言”，甚至连特斯拉中国也出面澄清，否认了与宁德时代谈崩的市场传言，为何宁德时代会如此大动干戈，除了股价的表现太让投资者失望之外，宁德时代还面临增发的压力。

虎年开市第一周，宁德时代股价延续了节前的下跌趋势，且跌势还不断加快，这不仅导致宁德时代自身的市值大幅下滑，也带偏了整个创业板指数，而“真真假假”的各种市场传言，包括被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等，在其中起到了推波助澜的作用，因此，公司面临很大的压力。

股价下跌的直接结果除了市值缩水之外，就是接下来的增发要如何定价？2021年，宁德时代曾抛出了一个582亿元的增发方案，这笔再融资相当于宁德时代IPO融资53.52亿元的十倍，几乎等于中国移动A股IPO时的融资，可以想见，投资者见到这个增发方案会作何反应，去年11月15日宁德时代将增发金额下调到不超过450亿元，并且取消了两个募集资金投资项目。

某种程度上说，巨额增发是宁德时代这次股价“雪崩”的导火索，因为2020年宁德时代就做了一次近200多亿元的增发，当时每股定价为161元，站在参与增发的机构的角度，自然希望定价低一些，而站在企业的角度，自然希望价格定得高一些，这样的一种博弈，不仅表现在股价上，其实也是为何宁德时代对于股价如此在乎，甚至对外发表措辞严厉的声明。

那么宁德时代会放弃增发吗，显然是不可能的，因为其主要竞争对手LG新能源上月底刚刚完成IPO，募资约为100亿美元，也就是超过600亿元人民币，LG新能源是仅次于宁德时代的第二大锂电池供应企业，双方的市场份额差距虽然超过10%，但是考虑到IPO之后LG如虎添翼，从守住行业第一的角度，以及面对原材料的涨价潮，宁德时代的增发都是势在必行，否则其领先位置很可能被追赶上，这又会直接影响到公司的估值。

世界第一还是世界第二，虽然排名只是一字之差，估值却可能相差几倍，这也是宁德时代手上的重要筹码，一旦增发失败，那么压价的机构也不愿意看到这种结果，双方最终还得达成妥协，不外乎定价在多少，应该是每股450元，还是每股500元，又或者每股550元，当前的股价表现，也算是一种直接的博弈吧。

回到宁德时代的估值本身，从高成长性公司的角度，看市盈率这种指标没有太大的意义，核心指标在于市场占有率和营收成长率。

从市占率来看，宁德时代占据全球约三分之一的市场份额，而且过去一年还增长了8%，市占率依然是领跑状态；加上不久前披露的年报预告，预计2021年实现归母净利润140至165亿元，同比增幅151%至196%，也在市场预期之中。因此，宁德时代的基本面并没有发生大的变化，依然还是行业的老大，只要保证这种高成长率，未来依然看好。

不过，需要警惕市场对于高成长企业的风险偏好，比如，同处新能源赛道，宁德时代是A股市场的龙头，但全球的龙头还是特斯拉，一旦特斯拉在美股的估值出现大幅下滑，作为核心供应商的宁德时代，其估值自然也面临压力，这是一种传导性，而且很容易引发机构的集体暴走，因此，在看好的同时还得注意风险。

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