LPR已连续17个月保持不变

昨日（22日），中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年9月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。自2020年4月以来，LPR已连续17个月保持不变。

LPR由各报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。由于9月15日开展的6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作中标利率与前期持平，昨日出炉的LPR结果已在市场预期中。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月15日全面降准落地，而此后LPR报价已连续3次保持不动，一个直接原因是本次降准带动的银行边际资金成本下降幅度较小，尚不足以促使报价行下调LPR报价0.05个百分点（LPR报价最小调整步长）。

为加大对中小微企业纾困帮扶力度，央行在9月9日宣布新增3000亿元支小再贷款额度，在今年剩余4个月之内以优惠利率发放给符合条件的地方法人银行，支持其增加小微企业和个体工商户贷款，要求贷款平均利率在5.5%左右，引导降低小微企业融资成本。

光大证券最新研报称，2021年通过各类再贷款释放的基础货币规模不亚于一次降准，兼具“结构性降准与降息”的效果，年内央行再度降准概率较低。研报预计，下一次中长期流动性的深度释放，有可能在2022年一季度，用以支持年初信贷“开门红”。

不过，王青认为，本轮稳增长政策力度相对温和，年内MLF利率下调的可能性不大，但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。其中，为加大对实体经济支持力度，四季度央行有可能再次实施降准；累积效应下，届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大，下调幅度可能在0.05至0.1个百分点之间。这不仅将打破1年期LPR报价与MLF利率点差固定局面，推动利率市场化再进一步，更重要的是会有效带动企业贷款利率更快下行，激发实体经济融资需求，对缓解小微企业融资贵问题也能产生立竿见影的效果。

关键词： LPR 连续 17个月 保持