理想汽车登陆港股首日破发

昨天，理想汽车在港交所挂牌上市交易。然而相比一个月前登陆港股的小鹏汽车，其在公开发售阶段并未受到热捧，上市首日还遭遇破发。同为此前已在美股上市的造车新势力，市场为何对理想汽车反应相对冷淡？业内分析，这与其当下仅有一款车型，并且主推插电混动模式而纯电车型“空白”有关。

根据此前公告，理想汽车将在香港公开发售1千万股A类普通股，占全球发售股票10%。按发售价每股118港元计算，此次港股IPO募资约115.5亿港元。在上市前，理想汽车也借着7月销量冲到国内造车新势力第一位的好成绩进行造势，但显然市场并未过多买账，此次上市迎来的市场反馈仍显冷淡。截至昨天收盘，理想汽车收跌0.85%。

与特斯拉、蔚来、小鹏等车企聚焦的纯电动力路径不同，理想汽车创始人李想认为当今情况下，插电混动模式能够更好兼顾环保和里程焦虑之间的平衡，因此目前该公司旗下仅有的一款车型理想ONE为插电混动模式。然而，从近两年的发展趋势来看，纯电显然是新能源市场的主流，而且未来插电混动因其“不够环保”，可能会丧失更多政策红利。事实上，目前北京、上海等一线城市，已经将插电混动排除在“绿牌”之外。

因此对于理想而言，越来越需要在纯电车型上尽快“补课”。然而此次招股书却显示，下一步推出的新车型仍将为插电混动模式。具体计划为，2022年推出全新的“X”平台，并在此基础上研发一款全尺寸豪华增程式电动SUV，在2023年推出两款高压纯电动汽车，并且每年至少推出两款纯电动车新产品。在当下竞争已趋白热化的新能源市场上，再过两年才推出首款纯电车型，显然有些“跟不上趟”。

今年以来，新势力阵营第二梯队的哪吒汽车、零跑汽车等，均依靠低端市场迎头赶上，哪吒汽车甚至已在今年5月完成对理想的月销量超越，将其挤出新势力排行榜前三。在这种情况下，仅靠一款车型打天下的理想，如何能够保持竞争力不掉队成为其面临的严峻考验。

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