“家里有矿”！钢价大幅反弹 个股两天最高累涨20%

春节假期后，国内钢材市场迎来“开门红”。唐山钢坯市场价格达到了4080元/吨，较节前拉涨230元/吨，其它各品种平均也较节前拉涨200元/吨左右。

受此影响，钢铁股节后表现亮眼。2月19日，钢铁指数报2180.43点，涨幅为0.85%。从个股表现看，拥有铁矿资源的上市公司领涨。

钢市迎“开门红”

业内人士指出，从往年来看，市场复工以及需求启动大多在正月十五过后，而今年受疫情影响及国家倡导“就地过年”，节后一些企业提前复工，支撑钢材价格走高。

另外，2月份普氏铁矿石指数在155-165的区间震荡，焦炭价格维持在2800元吨的高位，钢材价格的成本支撑力度明显增强，导致钢价易涨难跌。

申港证券研报预计2021年铁矿石缺口为2600万吨，相比2020年的1500万吨继续扩大。建议关注具备资源禀赋和良好资产运营能力公司的投资机会。

2月19日领涨钢铁板块的河钢资源，最近两个交易日最大累计涨幅接近20%。公司主要产品为铁矿和铜矿。受铁矿石等产品涨价影响，公司预计2020年全年归属于上市公司股东的净利润为9.5亿元至11.5亿元，同比增长79.71%至117.55%。公司指出，铁矿石产品价格同比高位运行，使铁矿石产品盈利水平大幅提高。

国内消费端韧性、顺周期复苏以及海外补库周期共同支撑铁矿供需长期处于紧平衡状态。

业内人士指出，铁矿石高度依赖进口。2020年我国对外依存度仍在80%以上，而目前指数定价体系依托于港口采样形成的普氏指数，钢厂实际结算价长期受到小样本影响，海外矿山在现有体系下仍存在定价优势。海外主流矿山呈现出寡头垄断的竞争格局，四大矿山产量约为全球产量的一半，发运量占比达到70%。已战略配置海外铁矿资源以及拥有大量境内资源储备的企业有望获得更快扩张。

多因素助推钢价

兰格钢铁研究中心葛昕认为，全球货币超发支撑通胀预期，大宗商品市场首当其冲。春节假期期间，海外大宗商品价格普遍上涨。随着全球经济的持续复苏，货币宽松政策的效应进一步增强，通胀预期将持续推高大宗商品市场价格。2021年1月国内金融数据超出预期，明显提振市场信心。

2021年冬储库存结构的变化，也成为节后钢价拉涨的助推因素。由于今年节前冬储价格较往年高出400-500元，现货贸易商对于主动冬储的意愿不高，从而使得冬储的库存主要集中在钢厂和一级代理商的手里。由于定价权和货权相对集中，使得节后的钢材现货容易出现快速拉涨的行情，但在快速拉涨的同时，市场风险也在累积，后期也要防范需求释放的不确定性所带来的回调风险。

下游需求方面，券商研报认为，国内需求端将继续保持较为旺盛的格局，穿透到钢材消费层面，地产投资赶工韧性仍将持续支撑长材消费，基建用钢在专项债规模收缩以及投向建设比例下降的背景下略有回落，制造业在内外顺周期复苏的背景下维持反弹，板材消费或有亮眼表现。

供给端方面，业内人士指出，钢铁行业作为能源高消耗行业，碳排放量占全国碳排放总量的约15%，在产能置换政策加码及“碳达峰、碳中和”目标节点推动下，2021年钢铁行业供给将呈现低个位数增长。

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