六大机构展望英国经济前景，为何依然观点不一？

讯——英国6月和Q2录得经济增长，就该国经济增长前景，分析师和经济学家观点不一。以下是六大机构近期发布的观点，具体如下：1.Pantheon宏观经济的首席英国经济学家Samuel Tombs：

“6月份GDP环比增长0.5%是由制造业和建筑业产出的大幅增长推动的，这两个行业对工作日数量的变化尤其敏感。由于国王的加冕典礼，5月份比平时少了一个工作日。”

“尽管利率上升给企业带来了减少库存的压力，而英镑近期的升值也将令出口温和承压，但这些因素对GDP增长的拖累不太可能像第二季度那样强烈。”

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“因此，我们仍然认为经济将避免衰退，第三季度和第四季度的GDP环比将增长0.3%。”

2.巴克莱的经济学家Abbas Khan表示：

“虽然因为国王加冕的额外银行假期拖累了5月份的读数(环比-0.1%)，一直预计6月份会出现机械反弹，但考虑受到影响的大小不清楚，反弹的程度并不确定。在这种情况下，6月份更为强劲的反弹表明，经济在深度层面上比人们想象的一直更有韧性。”

“由于7月份的天气特别潮湿，这种韧性可能会在短期内暂时逆转，但第三季度家庭能源费用下降17%，将进一步提振实际家庭可支配收入，这不太可能被近期抵押贷款现金流渠道的拖累完全抵消。这可能会在未来推动可自由支配服务的进一步增长。”

3.牛津经济的首席英国经济学家Andrew Goodwin：

“当前季度的强劲起点意味着，即使夏季的增长非常温和，也会使第三季度的增长保持在0.4%左右(与英国央行的最新预测一致)。本季度的正常工作日数量也会有所帮助，一些公共领域工资纠纷的解决以及7月份能源账单近20%的下降也会有所帮助。”

“6月份的GDP增长使第二季度的环比增长达到0.2%，略高于市场共识和英国央行的预测，如果仍然与过去18个月的经济大体持平相一致的话。”

4.Investec Economics的经济学家Sandra Horsfield：

货币市场对这些数据没有表现出重大反应，银行利率峰值估计仍在5.75%左右，到2024年的利率隐含路径几乎没有变化。因此，我们倾向于看到英债收益率的整体上升(约8个基点)，因为这与30年期美债拍卖表现疲软、欧洲收盘之后美债的走势更为相关。”

“我们自己的观点是，在一定程度上，今天的GDP数据可能会加剧英国央行的担忧，即现在停止紧缩政策可能还为时过早。但由于一次性因素发挥了重要作用，大多数注意力将放在CPI通胀和劳动力市场数据上，下一组数据将于本周公布。”

5.Lloyds商业银行的英国经济学家Emma Wilks：

“展望未来，商业活动调查的势头放缓表明，今年下半年可能更具挑战性。然而，随着上半年库存的减少和工业活动数量的放缓，即使整体需求略有放缓，增长率也可能会更加强劲。”

“英国央行上调2023年总体增长预测至0.5%，但供应增长疲软以及至2024年及以后财政支持对家庭的积极影响减弱，这意味着英国经济的增长率可能会低于疫情前的水平。”

“就目前而言，相对于英国央行+0.1%的季度环比预期，第二季度产出强于预期不太可能带来太多英国利率已经见顶的安慰。”

6.BCA Research的首席外汇策略师Chester Ntonifor：

“英国隔夜指数掉期(OIS)曲线现在反映出明年4月前利率将达到5.75%的峰值，随后立即降息，到2024年底政策利率将降至4.99%，到2025年底政策利率将降至4.15%。”

“在我们看来，市场预期英国利率走势在两个方向上是不正确的。英国央行可能只会在9月份的下一次政策会议上再加息25个基点，使本轮周期的最高利率达到5.5%。”

“英国央行还将在2024年和2025年以比市场贴现更激进的幅度降息，以应对英国可能出现的衰退和大幅降低的通胀，这将需要降息至更具刺激性的水平。”英镑兑美元日线图

北京时间8月14日16:00，英镑兑美元报1.2695/97

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