国债期货全线大幅收涨 10年期主力合约创逾两年收盘新高

8月15日，央行超预期调降政策利率叠加7月宏观数据不及预期，债券市场做多热情高涨。国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约创逾两年收盘新高;银行间主要利率债收益率普遍大幅下行7-15bp，中短券表现更好，10年期国债收益率创逾两年新低;主要利率互换大幅下行逾10bp;地产债涨跌不一，“21远洋控股PPN001”涨超66%，“20融创02”跌超23%。

央行超预期调降政策利率。央行8月15日开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。

这是央行时隔7个月来再度下调MLF和公开市场逆回购利率，2022年1月17日1年期MLF和7天期逆回购中标利率均下降10bp分别至2.85%、2.10%，此后公开市场MLF和逆回购操作利率连续六个月持稳。此前市场主流预期是央行将缩量平价续做8月到期MLF。

周一，国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.70%，创2020年5月8日以来收盘新高;5年期主力合约涨0.52%，2年期主力合约涨0.19%，均创1月28日以来收盘新高。利率互换大幅下行，“FR007S1Y”下行12.25bp报1.8950%，“FR007S5Y”下行11.5bp报2.4025%，“SHI3MS1Y”下行12.25bp报2.04%，“SHI3MS5Y”下行11.75bp报2.82%。

A股方面，上证指数整体平稳运行，但热门赛道炒作升温;Wind光伏指数勇创新高，锂电、稀土、煤炭、特高压、风电跟进;大市成交0.977万亿元，上日为1万亿;上证指数收跌0.02%，深证成指涨0.33%，创业板指涨1.03%。

银行间主要利率债收益率普遍大幅下行7-15bp，中短券表现更好。10年期国开活跃券220210收益率下行7.75bp报2.9%，10年期国债活跃券220010收益率下行8.3bp报2.65%，创2020年5月22日以来新低;5年期国开活跃券220203收益率下行10.25bp，5年期国债活跃券220016收益率下行10bp。

华林证券分析指出，国债期货受降息影响高开高走，现券方面全曲线下行，短端下行幅度较长端更大，长端早间平开或代表做空动力不足，随后在降息的带动下利率快速下行。总体来看属超预期行情，预计市场做多情绪得以延续，但期货当前已破掉年内的高点，市场存在恐高止盈的风险会导致利率下行趋缓。

地产债涨跌不一，跌幅方面，“20融创02”跌超23%，“21碧地01”和“21融创01”跌20%，“20碧地04”跌超14%，“20合景04”跌超13%，“16融创07”跌超11%，“20绿城房产MTN003”跌超10%，“20碧地02”跌超8%，“18龙湖06”、“20碧地03”跌超6%，“20正荣03”跌超5%，“19龙控01”跌超3%，“18金地01”跌超2%。

涨幅方面，“21远洋控股PPN001”涨超66%，“20雅居1A”涨超33%，“21碧地03”涨超31%，“20金地MTN004”涨超7%，“19龙控04”涨超5%，“22金地MTN001”、“21远洋控股PPN002”涨超4%，“18龙控05”涨超3%，“20金地01”涨超2%。

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