高盛：无论央行有无干预 日元的跌势都不会停止

只要美债收益率继续上升、日本央行维持对主要收益率曲线的控制，日元就会继续承压。日元跌至20年低点引发了有关日本央行可能进场托市的讨论。但高盛认为，央行就算干预也改变不了日元的下跌命运。

该行表示，只要美债收益率继续上升、同时日本央行维持对主要收益率曲线的控制，日元就会继续承压，因为利差对美元有利。

高盛驻纽约策略师KarenReichgottFishman在一份报告中写道：

“我们发现，如果对有关收益率曲线控制的预期没有发生任何变化，央行干预很难推动汇率持续升值。鉴于收益率风险仍然偏向上行，外汇干预的效果可能不太好。”

Fishman认为，根据央行过去的行为，如果日元持续贬值，央行的干预可能性“较高”。以前干预行动大多在美元兑日元达到127-130之间时出现。　　　　高盛表示，如果央行重估对收益率曲线的控制政策，且日本与美国的利差缩小40-45个基点，那么日元可能最多上涨3％。不过该行预计实际利率与公允值不会立即趋同，这意味着对汇率的推动力可能会较小。

其他分析师也同意日元将进一步走弱几乎是肯定的。加拿大帝国商业银行北美外汇策略主管BipanRai在一份报告中写道：

“美元/日元目前阻力最小的路径仍然上涨，现在看起来不可避免地要达到135。当然，他们(日本央行)可以进行干预，但这确实是在浪费时间和资源。”

周四日元的抛盘巩固了美元的强势地位，美元指数有望录得十年来最佳月度涨幅。

彭博美元指数攀升至近两年来的最高水平，本月上涨4.5%，有望创下2012年5月以来的最佳表现。　　　　新加坡StoneexGroup外汇交易员MingzeWu表示：

“很明显，现在是以‘美元为王’。只要世界其他地区的加息步伐跟不上美联储，美元就会在全球范围内继续走强。”

他还指出，美国和其他国家之间不断扩大的利差、全球经济衰退风险以及俄乌冲突都提振了美元的人气。

关键词：