航运成本动荡！航运价格剧烈波动

在航运成本动荡的这一年里，对冲基金获取了巨额回报。

今年，干散货航运价格已飙升至2008年金融危机以来的最高水平，而在全球需求复苏和港口拥堵的推动下，集装箱运费也大幅上涨。

据英国金融时报报道，对冲基金Paralos的负责人Demetris Polemis表示，今年干散货价格的上涨和波动性，“为我们带来了一些自2011年成立Paralos以来最好的交易机会”。

该基金管理着约4.5亿美元的资产，从事构成波罗的海干散货运价指数(Baltic Dry index)的期货交易。截至11月底，该基金今年以来的收益率为110%，是自成立以来回报率最高的一年。

他补充称，奥密克戎病毒的出现以及能源和大宗商品价格高企带来的限制，“表明明年市场将处于高位但波动较大”。

根据发给投资者的数据，由富达(Fidelity)前投资组合经理Darren Maupin管理的Pilgrim Global投资集团今年以来上涨了117%左右，其中约四分之三的收益来自航运。

AHL是全球最大的上市对冲基金英仕曼旗下的量化对冲基金，以量化管理期货CTA策略闻名，资产规模达1395亿美元，其在一系列市场上交易的Evolution基金今年以来已上涨16.9%。

HFR的数据显示，今年前11个月，全球对冲基金的平均收益率为8.7%。

航运业“转运”了

多年来，航运业一直不受投资者的青睐，因为其回报率较低，且反复出现繁荣与萧条的周期循环。

但近年来，随着部分基金对一些新的、未被开发的市场进行押注，这一行业已变得越来越受欢迎。

在过去十年的大部分时间里，集装箱和干散货价格都在一个固定区间内波动;但今年以来，集装箱和干散货价格大幅上涨，给对冲基金带来了丰厚回报。

跟踪集装箱运价的波罗的海集装箱指数今年以来也已上涨约180%，波罗的海干散货运价指数今年以来已上涨75%。大宗商品需求强劲，加上边境限制、船员短缺、疫情导致港口运输延误，以及3月份的苏伊士运河堵塞，都推动了该指数的上涨。

华尔街见闻此前提及，商品和原材料供不应求的局面使得海运费飙涨，全球航运业收入创2008年以来新高。

波动性成就高收益

而对冲基金恰恰可以从这种波动中获利。

今年秋天，Paralos押注，航运成本的波动率被市场低估了。该公司收购了Capesize指数的期权，由于风暴使港口延误，这类衍生品价格飙升，有些甚至涨了十倍以上。

Cleaves资产管理公司驻挪威的首席执行官Joakim Hannisdahl今年以来已经获得了34%的收益，得益于航运类股票在今年大部分时间里的飙升，之后他开始押注航运价格会随着费率下跌而下跌。

随着奥密克戎感染病例的迅速增加，各国政府开始再次实施各种限制措施。一些基金经理预计，2022年部分航运费率将继续保持在较高水平。

一些交易员表示，即将出台的、限制航运业碳排放的新规定也可能迫使船舶降低航速，因此会降低其运力，推高运输价格。

海洋投资管理公司(Oceanic investment Management)首席投资官Cato Brahde指出，随着航运业向清洁燃料过渡，市场将出现波动。他认为：

这可能会创造一个航运和能源投资的超级周期，类似于20年前中国加入世界经济的行列时所经历的。

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