美国股市下周将迎来传统的“圣诞老人上涨行情”

种种迹象表明，美国股市下周将迎来传统的“圣诞老人上涨行情”，但也伴随着一些预警信号。

随着投资者开始休假，成交量呈现出与历史型态一致的下降。下图展示了过去十年间美国所有交易所成交量的五日移动均值，显示成交量下降。一个显著例外是在2018年，当时美联储加息导致市场崩溃，标普500指数12月跌去9.2%，不同寻常地背离了季节性趋势。

考虑到对美联储2022年可能加息三次的预期，一些投资者质疑股市是否会重演2018年的一幕。然而，过去10年整体趋势是乐观的，标普500指数12月最后一周的平均回报在0.7%。况且，重蹈2018年覆辙前可能先得波动率上升，而波动率指数曲线尚未呈现这种情况。

进入1月份往往波动率会上升，过去10年标普500指数仅有五次在1月录得涨幅。加之美国国会将在1月3日结束休会后首先讨论“重建更美好未来”计划，股市投资者可能会看到新的一年开局艰难，尤其是考虑到他们可能会重新配置资产，以及可能锁定假日期间获利的情况下。

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