高盛策略师表示,欧洲股市屡创新高的涨势还有更多空间。高盛预计,低利率、强劲盈利复苏以及估值低廉等因素综合在一起,将使斯托克欧洲600指数明年取得13%的总回报。
“我们维持2022年欧洲股市的积极展望,”Sharon Bell牵头的策略师在周四的一份报告中表示。“尽管已经取得创纪录的回报,但欧洲股票现在看起来比2021年初更便宜,”比美国出色,比其他资产优秀。
即使今年屡创新高、累计上涨21%,欧洲股票的估值仍然远低于美国,远期市盈率只有16倍,而标普500指数为21倍。由于银行、汽车等周期性板块权重较高,该地区的股票受益于经济重启。
基于年化回报率,斯托克欧洲600指数今年可能取得2009年以来最佳年度表现,回报接近25%,超过2019年的23%。高盛对该指数2022年底的预测是530点。
高盛策略师们表示,在通胀升温和供应链问题面前,欧洲企业的利润显示出弹性。他们指出,利润率目前可能处于顶峰,明年每股收益增长将大幅放缓,从今年的逾60%回落至6%。
至于行业敞口,策略师们建议在2022年采取更挑剔的做法,选择“杠铃”策略,建立价值股和成长股组合。除了科技板块外,策略师还青睐银行、能源和工业等周期性行业,而医疗保健板块是他们的主要防御策略。他们表示,可再生能源股票也将受益于资本支出和财政刺激的增加。