Andrew Bailey：通胀风险上升，英国央行正准备加息

当地时间10月17日(周日)，英国央行行长安德鲁·贝利Andrew Bailey发出新信号，称随着通胀风险上升，英国央行正准备加息。

由于市场几乎完全消化了12月加息15个基点的预期，预计最快下个月加息15个基点的可能性提高到50% 以上，英国央行最早可能在11月加息以遏制通胀敞开大门。同时，根据英国央行预测，随着世界经济从新冠疫情封锁中重新开放，供应和人员短缺，叠加能源价格飙升，英国的通胀率将超过4%，是目标的两倍多。

贝利表示，他仍然相信近期通胀飙升将是暂时的。当前，能源价格对通胀的影响最大的，但能源价格飙升将推高通胀并使其攀升持续时间更长，从而增加通胀预期上升的风险。

货币政策无法解决供给侧问题——但如果我们看到风险，尤其是中期通胀和中期通胀预期，这就是我们发出信号的原因，我们必须采取行动。当然，我们的货币政策会议会采取行动。

贝利发表讲话之后，投资者均猜测，英国央行可能会在今年晚些时候或2022年初成为全球最大的央行中第一个加息的央行。

摩根大通将英国央行采取利率行动的预期提前，预计2021年11月加息15个基点，并预计2022年2月和8月将依次分别加息25个基点(此前预计将在2022年2月份开始加息15个基点)。

摩根大通经济学家Allan Monks认为，贝利连续第二周发表了鹰派口头干预，提高了市场对货币政策将更积极收紧的预期，“上述预期的一个风险是，英国央行可能选择在11月发出一个强信号，然后在12月才采取行动，可能一口气调高40个基点(或12月先升息15个基点，然后2月升息25个基点)”。

高盛分析师同样也预测该行将在11月、2月和5月加息，“英国央行最近的评论，加上经济活动缺口的缩小、劳动力市场的弹性以及长期通胀预期可能进一步上升，表明英国央行今年将开始加息。”

此外，瑞信的 Sonali Punhan 除了预期英国央行下个月加息外，还预计2022年第一季度加息至0.5% 可能会放缓经济。Sonali 表示，“英国央行在能源价格上涨的背景下加息，能源价格是暂时的和供应方驱动的，进入经济放缓将是一个政策错误。”

由于市场普遍预计利率会上升，英国两年期政府债券的收益率或利率跃升至2019年5月以来的最高水平。两年期公债收益率从周五晚间的0.57% 飙升至0.75%，因为英国政府债券抛售将短期借贷成本推至近两年半的最高水平。

周一，短期英债收益率飙涨逾10个基点，英国10年期国债收益率涨3.0个基点，报1.136%，盘中交投于1.114%-1.173%区间;两年期英债收益率涨10.9个基点，报0.723%。

关键词： 摩根大通 英国央行 利率行动 预期提前