深成指、创业板指盘中跌逾4%

A股三大指数集体低开，盘中“踩踏”式下跌，沪指失守3400点，刷新去年12月底以来新低。截止发稿，沪指跌近3%，深成指、创业板指跌逾4%。盘面上，所有版块沦陷，航空、半导体等领跌。

中金公司认为，本轮下跌是对自去年3月23日低点反弹以来的中期调整。在近几周的急跌后短线虽有小反弹，但盘整可能在未来一到两个月的维度持续，成交量将在波动中逐步萎缩。不过看到下半年则不宜过度悲观，市场在消化估值及潜在政策调整影响后会重拾升势。短期反弹中可能下跌多的板块反弹会相对多，估值低且此前涨幅低的板块可能略有韧性;中期看，在消化估值压力后，消费仍是自下而上选股的重点方向，新能源、科技、医药等领域结合景气程度自下而上逢低吸纳。

粤开证券指出，本轮市场调整，一是年初以来市场暴涨之后的自发性调整，估值短期内上涨速度过快，提升市场不确定情绪。二是近期美债利率快速上行，美国10年期国债收益率春节后快速飙升突破1.5%，导致全球科技及高估值白马板块共振调整，并引发市场对货币政策收紧的担忧。三是国外经济修复和中美利差缩小使得人民币汇率升值放缓，影响外资流入，近两周北上资金连续流出，A股受外资青睐的主要是以白酒为代表的核心资产，本轮调整幅度较大。

展望后市，基本面复苏、宏观政策不急转弯的基调没有改变，资金面上，养老保险扩容、地产调控的资金转向、资本市场的深化改革和对外开放吸引的外资等，为资本市场提供增量资金，高成长、高业绩标的存在提振动力。指数筑底回升，可以适当布局结构性机会。

配置板块方面，主线一是两会及十四五受益板块。1、聚焦热点产业的相关投资机会，包括“碳中和”、绿色发展、能源革命;数字服务、人工智能、生物育种;新基建、国防军队现代化等相关板块。2、基于双循环和扩大内需的总基调，寻找受益于经济复苏、国内市场扩大的标的，如大消费板块。主线二是基于近期市场风格调整、2021年政策逐步回归常态，投资逻辑逐步从流动性驱动逻辑转向业绩驱动逻辑。1、结合即将到来的业绩披露期，对于业绩确定性更好的标的给予更多关注。如高景气且仍存估值提升空间的顺周期板块。当前部分上市公司一季报预告也陆续发布。2、鉴于利率回升带来的折现率提升，原先过高估值的板块有所调整。短期内可以顺延市场风格切换特征，寻求中等市值板块的二级龙头、前期估值较低的板块。3、近期风格切换中的错杀品种。

关键词： 深成指 创业板指