沪指低开1.15% 茅台跌至2000元

A股三大指数集体低开，沪指跌1.15%，深成指跌1.80%，创业板指跌1.81%，油气板块逆势活跃，权重股继续下行。

贵州茅台继续走低，低开1.62%，报2000.00元。

兴业证券研报指出，当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段，基本面持续向好，把握经济复苏的结构性主线。近期市场波动加大，不宜过度悲观，投资者可适当降低预期收益。目前市场面临估值向下、基本面向上，重点关注基本面业绩短期能够兑现且有明显改善的方向。特别是PPI和工业增加值，一价一量随着全球复苏迎来量价齐升，中上游周期行业有望迎来业绩明显改善。

平安证券研报指出，钢铁板块本轮上涨主要有三个预期：(1)政策压制供应增长的预期。两会前夕，“碳中和”概念再度爆发，作为工业行业里重要的碳排放大户，受到市场关注。市场预期“碳中和”或导致钢铁行业重新开启新一轮供给侧改革。(2)需求快速启动预期。(3)通胀继续的预期。在此背景下，作为大宗商品的黑色金属受到市场资金追捧。从基本面来看，表现相对滞后。目前，主要钢材产品价格春节后拉涨过快，均涨至近几年高位，终端客户观望情绪浓厚，采购并不积极。春节后，终端需求启动情况还需进一步观察。

方正证券表示，短期A股市场交易核心转向经济复苏，相比之下流动性的逻辑减弱。随着高位核心资产估值不断回落，市场波动性加大可能压制资金风险偏好。建议投资者从两个维度关注景气超预期且具备低估值、高安全边际的顺周期品种：一是周期板块中，关注受益于“碳中和”推进、行业格局优化的化工、有色、钢铁、建材;二是金融板块中，关注受益利率上行与企业盈利改善的银行、保险。

光大证券指出，当前A股估值整体处于较高水平，大盘股、消费等板块估值处于历史高位，春节之后高估值板块持续调整。当前国内经济持续复苏、PPI上行趋势确立、宽松政策边际有所收紧，国内经济及市场环境与历史上A股高低估值收敛时的环境较为类似，A股风格切换和高低估值收敛的趋势将持续。

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