A股三大股指高开，沪指涨0.47%游戏概念股回调

A股三大股指高开，沪指涨0.47%，深证成指涨0.85%，创业板指涨1.26%。盘面上，有色金属板块领涨，网游、育种概念回调。

今早，恒生指数高开0.96%，科技指数涨1.82%，资讯科技、医疗保健板块领涨，美团涨近4%，吉利汽车涨3.5%。消息面上，吉利控股集团宣布，参与FF上市少量投资，探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工。

国盛证券认为，当前环境并不支持央行持续收紧流动性。央行本周操作更多在于用偏紧的流动性阶段性敲打资本市场，避免出现过快上涨为未来积累风险，而非流动性趋势性的变化。等到市场预期发生变化，出现一定调整之后，央行流动性将回到之前状况，短端利率将再度回到政策利率附近。同时，春节之前市场有大量流动性需求，从往年情况来看，央行会通过OMO、MLF以及CRA等多种工具投放1.5万亿元-2万亿元的流动性，今年预计也不例外，下周将是观察央行春节前操作的关键窗口

华安证券认为，短期波动或继续加剧，一方面对短期流动性的调控节奏难以把握;另一方面对1月份社融数据有不及预期或较大幅度回落的担忧。中期A股仍有不错机会。关注三条主线：一是周期高景气的上游大宗商品和中游制造，如有色、化工、机械等;二是高景气度确定延续、业绩改善、十四五订单饱满的成长科技，如军工、电气设备等;三是处于增速改善、估值低的金融板块，如银行和非银等。

近期央行持续净回笼带来资金面的紧张，投资者担心宏观流动性收缩导致春季行情结束。东北证券发文称，无需过分担忧，短期下调都是上车机会。东北证券分析称，短期宏观流动性最紧的时候可能已经过去，预计节前市场资金面将保持相对平稳，银间利率持续高于政策利率的可能性较小。微观资金面的驱动力更为关键，目前并无风险。A股全年整体盈利增速预计保持高位，一季度可能超过100%。

中信证券分析全面注册制时代的变化：股权融资方面，预计主板审核平均耗时将由490天缩短至60天。预计5年后A股上市公司总数将达到6000家以上，每年IPO将由超600家下降至300家，每年退市将由不足50家提升至200家。股票市场特征方面，预计5年后A股科技和消费类市值占比将由40%提升至60%，前5%的大公司市值占比将由51%提升至70%。资产配置方面，预计未来房价年均涨幅仅略高于2%的通胀中枢。

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