国产半导体行业迎高光时刻

昨日，国务院办公厅印发《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》，加大了对消费电子类产品等劳动密集型企业支持力度。《意见》提出，对各类劳动密集型产品出口企业，在各项普惠性政策基础上将进一步加大支持力度。

在消费电子领域内，中长期来看，在不断加码的政策支持及大基金的持续投资的驱动下，银河证券看好我国集成电路产业国产化进程。

此前，国务院刚刚发布“2020年版集成电路促进政策”。对于先进制程从过往最高5年免税变为10年免税，覆盖范围从代工上下延伸至设计/软件、材料、设备到封测，且对存储器、化合物半导体有专门优惠。战略定位上，集成电路产业的发展从“战略新兴产业”上升至“新型举国体制”的战略高度——产业的重要性进一步突出。

新时代证券观点称，短期税负减免带来的盈利边际改善不大。但长远看，随着国产集成电路企业的盈利跟随产业景气迎来普遍改善，享受优惠的幅度料持续加大，关键领域具备进口替代能力的龙头将充分受益于广阔的国内市场。

昨日最新消息，自8月份以来，全球封测厂龙头日月光、力成科技等厂商的用于消费电子产品的芯片封测订单明显增加，部分生产线已满负荷运行。封测行业直接受半导体景气回升影响，而多家机构观点均表示看好目前的行业景气度。

上周，电子行业欧菲光、圣邦股份、信维通信和中芯国际发布2020年中报，除欧菲光外，其他3家公司营收均实现同比大幅增长;除信维通信，其他3家公司的归母净利规模从盈亏平衡边缘大幅提升，新时代证券称，这预示着半导体行业景气回升下，行业公司盈利状况有望迎普遍改善。

华泰证券观点认为，在中国经济由重增速向重质量切换过程中，以工程师红利支撑的科技产业本就担负着实现经济结构升级、跨越中等收入陷阱的长期使命，相关政策的不断发布彰显了新型举国体制优势强化关键环节/关键领域/关键产品保障能力的决心，而在政策引导下的资源导流也有望加速国内IC龙头的崛起进程。

华泰证券推荐全面关注国内集成电路代工产业链：风华高科、环旭电子、领益智造、海康威视、京东方 A、歌尔股份、立讯精密、顺络电子、乐心医疗、鹏鼎控股、视源股份、长信科技、硕贝德、精研科技、江海股份、水晶光电、兆易创新。

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