美股齐收跌纳指跌2.06% 美油涨6.8%

周二美国三大股指全线下挫，投资者对疫情防控进展及经济重启前景有所担忧。截至收盘，道指下跌457.20点，跌幅1.89%，报23764.78点，纳指下跌2.06%，报9002.55点，结束六连阳，标普500指数下2.05%，报2870.12点。

盘面上，金融与消费板块表现不佳，美国银行、花旗和摩根大通下跌超3%，耐克和迪士尼跌幅超2%。科技股也遭到抛售，FAANG五巨头跌幅均超过1%。避险情绪升温，中长期美债收益率走低。

中概股表现分化，拼多多涨5.26%，市值超越京东，百度跌2.09%，阿里巴巴跌2.48%，金山云跌6.20%。瑞幸咖啡发布公告称，董事会已终止钱治亚首席执行官(CEO)和刘剑首席运营官(COO)的职位。暂时安排公司董事兼副总裁郭谨一为公司代理CEO，曹文宝为公司董事。

美国白宫抗疫工作小组关键人物、国家过敏症和传染病研究所所长福奇(Antony Fauci)出席参议院听证会时表示，疫苗对于阻止新冠病毒传播至关重要，但还需要一段时间才能有可用的选择。并警告称，如果各州经济重启步伐太快，可能会面临更多的“痛苦和死亡”。Worldometers数据显示，截至北京时间5月13日03时49分，美国新冠肺炎确诊病例超过140万，达1402225例。

美国劳工部数据显示，扣除波动较大的食品和燃料价格后，4月份CPI环比下降0.8%，创2008年12月以来最大跌幅，核心CPI环比下降0.4%，是自1957年开始公布该数据以来的最大跌幅。摩根大通表示，经济在通胀前可能要经历一段通缩期，最早到四季度才会恢复通胀。

美国众议院民主党12日公布了一项新的疫情援助法案，该法案将通过直接现金支付、扩大失业保险范围、增加食品券支出以及一系列优先事项来为各州和地方政府提供援助。该法案最早有望在本周提交表决。

贝莱德投资研究所(BlackRock investment Institute)全球首席投资策略师派尔(Mike Pyle)表示，市场在各州暂时重新开放的乐观和依然严峻的经济数据之间摇摆不定。随着病毒感染的攀升，市场将关注金融体系和其他经济领域的任何裂缝。

美联储官员反对负利率

美联储主席鲍威尔周三将在彼得森研究院就美国经济发表讲话，主题为“当前经济问题”，除了关注届时是否会透露后续政策选择的细节消息外，市场焦点已经转向逐步升高的负利率预期上。美国总统特朗普则在社交媒体上称，只要其他国家受益于负利率，美国也应该这么做。数位美联储官员则在最新例行讲话中表达了明确的反对意见。

达拉斯联储主席卡普兰表示，自己将反对负利率，因为这将对中介机构和货币市场基金构成影响。美联储的行动需要获得财政刺激以及国会拨款补充。预计在年底失业率达8%-10%的情况下，整体消费者支出能力将受到负面影响。

圣路易斯联储主席布拉德认为，负利率对美国而言并不是一个好的选项，更有可能的下一步行动是更明确地回归QE以维持低利率水平。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出，美联储政策制定者在反对负利率问题上“相当一致”，虽然不希望在负利率问题上说“永不”，但美联储还有其他事情要先完成。2008年金融危机与本次疫情的不同在于，这次是公共健康危机，资本市场运转失灵企业无法融资，影响到经济其他领域。

美联储本周进入企业债市场

按照纽约联储公布的计划，美联储从12日起启动次级市场企业信贷机制(SMCCF)购买企业债券交易所交易基金ETF，主要包括那些以美国投资级公司债券和小部分高收益公司债券作为标的物的ETF,而一级市场企业信贷机制(PMCCF)将在随后展开。受此提振，iShares IBoxx投资级公司债券ETF(LQD)收盘上涨逾1%。

古根海姆(Guggenheim Partners)全球首席投资官米纳德(Minerd)指出，在经济关闭的这段时期，美国政府创造了一种新的道德义务，帮助企业获得信贷，以保持市场运转，而美国将永远很难回到所谓的自由市场主义中了。

米纳德将6万亿美元的投资级债券市场比作金融危机期间的房利美(Fannie Mae)。不同的是，在这个周期中，不是某个机构大而不能倒，而是投资级债券市场大而不能倒，美联储绝不允许高评级公司发债市场的功能出现失灵。在美联储宣布以投资级债券为目标的紧急贷款计划后，企业纷纷加快融资步伐以寻求度过危机。美国证券业和金融市场协会的数据显示，今年3-4月，美国投资级评级公司发行了接近5000亿美元的债券。

米纳德推测，如果评级机构相信美联储能够支持企业发债，那么下调企业评级的速度可能也会放缓。但这并不意味着每家公司都会得到纾困，也不意味着信贷质量会产生根本变化，只能做到这些贷款违约风险较低，而且降级风险和支付的利率处于可控水平。尽管如此，他认为在每次衰退后提高整体债务水平的长期可行性是不可持续的。

美银认为，美联储的计划对于稳定企业债市场而言是重要的，但坏消息是，美联储对债券发行人提出了严格的要求，这是SMCCF的致命弱点，也是美联储要解决的最困难的问题。美银建议，美联储应该像欧洲央行一样，在SMCCF下购买公司债券时采用广泛的投资组合方式，将资产购买范围放宽到ETF、不长期债券和重组公司的债券等。

高盛分析师卡鲁伊(Lotfi Karoui)也在报告中指出，美联储稳定债券市场的决心需要更加坚定，现在美联储充当非金融公司的最后贷款人，而不是像欧洲央行和英国央行一样的市场参与者，这可能不足以让投资级债券市场利差进一步收紧。

另外，国际油价周二大幅上涨，沙特主动进一步减产及各经济体逐步解除封锁措施缓和了供需预期。WTI原油近月合约收报25.78美元/桶，涨6.8%，创4月6日以来新高，布伦特原油近月合约收报29.98美元/桶，涨1.2%。

欧股涨跌互现，泛欧斯托克600指数涨0.26%，报340.57点，英国富时100指数涨0.93%，报5994.77点，德国DAX 30指数跌0.05%，报10819.50点，法国CAC 40指数跌0.40%，报4472.50点。电信板块上涨近3%领跑大市，旅游休闲板块表现不佳下跌近1%。

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