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维信诺VS龙腾光电：面板业务布局历程对比情况

2022-06-20 11:21:57来源：前瞻网  

面板产业主要上市公司：目前国内面板产业的上市公司主要有京东方(000725.SZ)、深天马(000050)、(002387)、华映科技(000536)、(688055)、(688538)。

1、维信诺VS龙腾光电：面板业务布局历程对比情况

目前，中国面板行业领军企业分别是维信诺、龙腾光电，两家企业在面板业务上的布局历程如下：

2、维信诺VS龙腾光电-面板业务区域布局及运营现状对比：维信诺深耕国内，龙腾光电聚焦海外

从面板业务区域来看，2020年维信诺、龙腾光电面板业务在国内外均有布局，其中维信诺国内外营业收入差距较小，国内为17.31亿元，国外17.03亿元。龙腾光电国外区域营业收入更高，达28.16亿元，国内营收仅14.45亿元。

龙腾光电产品主要为薄膜晶体管液晶显示面板，尺寸规格涵盖 1.77 英寸至 27 英寸，终端应用产品主要包括笔记本电脑、手机、车载显示、工控显示等。2017-2020年，公司显示面板产销量均逐年下降。2020年，公司面板产量887.33千大板，销量843.90千大板。

维信诺主要产品为中小尺寸AMOLED显示器件，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、车载显示等方面。2018-2020年，公司面板产销量有所下降。2020年，公司面板产量14804.8千片，销量16692.5千片。

从产销情况来看，龙腾光电与维信诺产销率趋势差距较大，2020年维信诺产销率达112.75%，处于供不应求状态，而龙腾光电产销率为95.11%，出现产能过剩。

3、维信诺VS龙腾光电-面板业务业绩对比：龙腾光电营收规模领先

从面板业务的经营情况来看，2018-2021年，龙腾光电的面板业务收入均领先于维信诺，且二者差距较大。2020年，龙腾光电面板业务实现收入约43.83亿元，维信诺的面板业务实现收入33.44亿元。

从面板业务的毛利率来看，2019-2020年，维信诺的面板业务毛利率高于龙腾光电;从毛利率变化趋势来看，近两年二者毛利率均有明显增加。2020年，两家龙头面板企业的面板业务毛利率差距较2019年有所减小。维信诺毛利率为27.69%，龙腾光电毛利率为21.97%。

4、维信诺VS龙腾光电-面板研发能力对比：维信诺研发能力领先

从研发能力来看，无论是研发人员数量、研发人员占比、研发投入金额与占营收比重上，维信诺均高于龙腾光电。

5、前瞻观点：维信诺为中国面板“领军者”

在面板行业中，面板业务毛利率决定了企业的技术实力，而面板研发支出能反应公司的技术水平。基于前文分析结果，前瞻认为，维信诺因在面板毛利率、研发支出方面占有优势，目前是我国面板企业中的“领军者”。

关键词： 维信诺VS龙腾光电 龙腾光电 面板业务布局 面板业务

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