首页 > 行业 > 正文

全球人用疫苗行业龙头企业基本信息：四大龙头企业

2022-02-18 11:35:45来源：前瞻网

国内该行业主要上市公司：(002007)、(300122)、(300601)、(300142)、(688185)、(000661)、(600196)、(688670)、(688319)、(688276)

本文核心数据：营业收入、细分市场、竞争格局

1、全球人用疫苗行业龙头企业基本信息：四大龙头企业

目前，全球范围内人用疫苗的龙头公司主要有四家，分别是英国葛兰素史克、美国默沙东、美国辉瑞和法国赛诺菲。他们的主要业务可以大致分成处方药、疫苗和其他;其中辉瑞和默沙东均有进行动物保健业务，而其余两家公司没有相似业务。

2、新冠疫情改写全球疫苗市场竞争格局，辉瑞跃居第一

在目前新冠疫情反复持续的情况下，疫苗的重要性日益突出。新冠疫苗巨大潜在市场成为全球疫苗厂商群雄角逐的主要战场。辉瑞、赛诺菲、默沙东和葛兰素史克也均有积极投身新冠疫苗的研发，试图在新冠疫苗市场分得一杯羹。

然而截止2021年8月中旬，四家厂商中仅有辉瑞一家成功研发并量产新冠疫苗，其余三家仍在临床试验阶段，尚无疫苗或者特效药产出。

从四大巨头的疫苗业务营业收入可以看出，2018年至新冠疫情开始之前，全球疫苗行业按照疫苗营业收入排名，第一至第四名大致分别是葛兰素史克、默沙东、辉瑞和赛诺菲;2020年葛兰素史克疫苗业务达到95.4亿美元，远高于其他三家厂商。

然而疫情开始至新冠疫苗研发获批后，全球疫苗行业排名生变，辉瑞一跃成为第一，其次是赛诺菲、默沙东和葛兰素史克;其中辉瑞疫苗业务达到141.27亿美元，比葛兰素史克2020年全年的疫苗营收仍要高出接近50亿美元。可见新冠疫苗已经彻底改写全球疫苗行业竞争格局，辉瑞跃居第一。

3、新冠疫情改写业务结构，辉瑞疫苗业务占比猛增

2021年上半年，除了辉瑞，三家疫苗巨头的表现均不如人意。从2020-2021年上半年的业务结构变化情况来看，因新疫苗尚在研发中，葛兰素史克、默沙东和赛诺菲的疫苗业务占比均没有明显改变，疫苗业务占比均在10%-20%左右，疫苗均不是三家公司的营业增长点;同时，受到新冠疫苗大量需求的影响，辉瑞疫苗业务占比则从15.69%增长至42.10%。

4、辉瑞疫苗明星产品生变：新冠疫苗占比接近80%

从2020-2021年上半年公司的明星产品来看，葛兰素史克主要产品是带状疱疹疫苗Shingrix，2020年贡献超过四分之一的疫苗营业收入。

美国默沙东的主要产品是四价HPV疫苗Gardasil与九价HPV疫苗Gardasil 9，2021年上半年贡献了接近60%的营业收入。值得注意的是，默沙东的Gardasil和Gardasil 9目前均为全球唯一预防宫颈癌一面，暂无替代品，因此处于完全垄断状态，默沙东优势巨大。

赛诺菲和辉瑞的疫苗产品种类相对少于前两家公司。赛诺菲是全球重要的流感疫苗生产厂商，其明星产品为脊髓灰质炎疫苗和流感病毒疫苗;而辉瑞的明星产品为13价肺炎疫苗，该疫苗并非辉瑞自主研发所得，而是通过并购了惠氏(Wyeth)，获得后者的13价肺炎球菌结合疫苗Prevanar 13。

从疫苗明星产品的占比来看，疫情之前的辉瑞对于13价肺炎疫苗的依赖性过高，该疫苗销售额占比达到70%以上;疫情以后的辉瑞对于新冠疫苗的依赖性也很高，该疫苗的占比接近80%。

注：葛兰素史克尚未公布2021年上半年疫苗细分产品销售额。汇率按照即时汇率1英镑=1.3829美元进行换算。

注：汇率按照即时汇率1欧元=1.1772美元进行换算。

5、辉瑞：“钞能力”获得新冠疫苗

BNT162b2新冠疫苗并非辉瑞研发所得，而是通过与BioNTech合作的形式。根据公司公告显示，辉瑞预先支付BioNTech1.85亿美元的预付款，并在疫苗开发完成后再拨款5.63亿美元;由BioNTech提供mRNA技术和产权，辉瑞负责临床试验和分销。该疫苗于2020年12月成功研发后获得FDA紧急使用授权。

因此，辉瑞疫苗业务的主力产品变成了BNT162b2新冠疫苗，后者向辉瑞贡献了超过四分之三的疫苗业务收入，超越13价肺炎球菌结合疫苗Prevanar 13，成为辉瑞目前最热门产品。

不难看出，辉瑞在明星疫苗产品上布局主要通过“钞能力”获得，前有并购惠氏所得Prevanar 13，后有BioNTech合作研发BNT162b2，疫苗自主研发能力较弱。短板十分明显的情况下，辉瑞选择兼并收购以及合作的方式进行补足，而非加强自身研发能力，这也是辉瑞对于单一疫苗依赖性极强的主要原因。