基金持家电股市值占行业市值比例下降

2021-08-02 09:28:23来源：金融界

公募基金21Q2前十大重仓股数据披露完毕，我们对公募基金在家用电器板块的持仓情况进行了统计和分析。

基金家电重仓持股比例创5年来新低

2021Q2家电板块基金重仓持股市值比例为2.05%，较2021Q1的3.68%下降了1.63PCT，创近5年新低，我们认为主要原因为行业受上游原材料涨价、下游零售平淡双重挤压影响，业绩压力较大。2021Q2家电行业超配比例为0.29%，低于2010年至今的平均值(2.41%)。通过对公募基金家电行业持股数据与申万家电行业指数收盘价变化数据进行对比分析，发现家电行业指数涨跌幅与基金持股占比、基金超配比的相关性分别为12.39%和9.47%，相关性较低。从子板块来看，公募基金的资金配置主要集中在白电领域，但配置比例下降较多，从2.79%到1.19%，黑电板块下降也较为明显，从0.17%到0.06%。小家电板块持股比例小幅上升到 0.56%。

基金持家电股市值占行业市值比例下降

2021Q2基金重仓家电股市值占家电板块比相比21Q1下降了3.21PCT。分板块来看，2021Q2公募基金持有白电子板块股票市值和占家电行业流通总市值比最高，为3.69%。其余子板块占家电行业流通总市值比例均较小，黑电、厨电、小家电、零部件及照明子版块的占比分别为0.18%、0.12%、1.75%、0.64%、0.001%。

白电配置仓位大幅降低

具体到标的选择上，白电依然为基金配置重点，但配置仓位下降明显，美的集团、海尔智家和格力电器的重仓持有量分别为503、191和232，重仓持股数分别减少了23997、11808和21055万股。从公募基金重仓持有市值的角度来看，基金持有市值排名前三的分别为美的集团、海尔智家和科沃斯，重仓市值为2397590.78、1381413.52、817691.20万元。基金重仓股集中度下降，21Q2前3和前5名重仓股票的持有市值占基金重仓持有家电股总市值的62.01%和82.39%，分别减少了13.07和4.71PCT。

投资建议

二季度家电行业受原材料涨价和下游零售景气度较弱双重影响，业绩压力较大，基金重仓比例大幅下滑。展望下半年，成本压力有望边际改善，叠加地产竣工较好带来新增需求，板块景气度有望提升。白电行业龙头竞争力较强，能够享受行业格局稳定红利，建议关注白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家。洗地机和集成灶等细分领域景气度较高，建议关注科沃斯、莱克电气、火星人。

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