利润几近腰斩六个核桃母公司去年营利双降

2021-04-27 08:47:41来源：国际金融报

在2020年中期营收、利润几近腰斩后，养元饮品在下半年并未能“力挽狂澜”。

4月25日下午，六个核桃母公司养元饮品公布了2020年业绩。数据显示，去年，养元饮品实现营业收入44.27亿元，同比下滑40.65%;归属于上市公司股东的净利润为15.78亿元，同比下滑41.46%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11.02亿元，同比下滑50.78%。

对于营收的下滑，养元饮品表示主要原因是春节前置及新型冠状病毒疫情造成公司市场需求下降。

记者注意到，不仅仅是去年，上市以来，养元饮品发布的业绩均算不上靓丽。2017年，其营收、净利润双双下滑;2018年，营收略有增长，增幅为5.21%;2019年，其再度营收、净利润双降。

今日开盘后，养元饮品股价一度下跌超7%。截至收盘，其报25.30元，股价下滑了6.47%。

疫情下业绩大幅下滑

来自国家工业和信息化部相关数据显示，2020年1-12月，全国规模以上饮料制造企业营业收入3007.3亿元，同比下降8.6%;产量为16347.3万吨，同比下降7.7%，其中12月当月饮料产量1254.9万吨，同比下降9.6%。在此背景下，养元饮品并未能“独善其身”。

去年8月份，养元饮品发布的中期业绩报告就指出了疫情带来的影响。彼时，其指出，报告期内，公司营业收入本期较上年同期减少的主要原因是春节前置及新型冠状病毒疫情造成公司市场需求下降。据称，由于2020年的春节比2019年的春节提前11天，因此，公司2019年春节旺季销售收入反映在2019年的较多，致使报告期销售收入同比下降。另外，聚餐与走亲访友为公司产品的主要消费场景。报告期内，受新型冠状病毒疫情影响，消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致公司产品市场需求下降，致使报告期内销售收入同比下降。

这些原因也是养元饮品此次发布的最新业绩报告中提到的因素。今年上半年，养元饮品的营收、净利润下滑幅度分别为48.40%、44.22%，对比来看，下半年其业绩下滑的状况略有收窄。

整体来看，去年养元饮品实现主营业务收入44.27亿元，与上年同期相比下降40.65%，发生主营业务成本23.10亿元，与上年同期相比下降34.34%。

分产品来看，报告期内，养元饮品主营业务收入主要来自植物蛋白饮料行业，其中，核桃乳收入占比为98.67%，其他植物饮料收入占比为1.33%，这两部分的营收同比均大幅度下降，幅度分别为41.41%、72.16%。

因为消费需求减少，养元饮品还减少了广告投放。数据显示，去年，公司销售费用下降43.76%，对此，养元饮品称主要原因是受新型冠状病毒疫情影响，消费者减少甚至取消了聚餐和走亲访友，导致公司产品市场需求下降，公司预判疫情会抑制部分消费需求，故暂停了部分广告投放，所以2020年年度较上年同期广告费用大幅减少。而由于产品销量下降，运输费用、促销费用、销售人员工资等费用相应减少。

今日，养元饮品还公布了2021年一季报。今年前三个月，养元饮品营收约为22.37亿元，同比增长75.04%;净利润为7.39亿元，同比增长40.42%。公告显示，2021年一季度养元饮品所有销售区域均呈现增长趋势。对此，公司表示，主要原因是公司去年同期数据基数较低，报告期内因我国新冠疫情得到了有效控制及春节后置因素的影响，公司市场需求得到较大恢复。

养元饮品相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示，今年的整体情况目前还没办法预测。“我们期望这个市场是好的，如果没有大变化，应该接下去会越来越好。”

要摆脱单一大单品

公开资料显示，养元饮品始建于1997年，专注植物蛋白饮料核桃乳的研发、生产和销售业务。目前，其已在河北衡水、安徽滁州、江西鹰潭、河南漯河、四川简阳设有生产加工基地，主导产品为“六个核桃”核桃乳。2018年2月，养元饮品在上交所挂牌上市。

在刚刚登陆资本市场时，养元饮品公布的2017年年度业绩便颇受业内关注：2017年，公司实现营业收入77.4亿元，较2016年下降13.02%;归属于上市公司股东的净利润为23.1亿元，同比下降15.72%。彼时，对于营收、净利双降，养元饮品方面解释称，消费增速放缓，对快消品行业维持高增长带来了一定挑战。此后，关于养元饮品依赖单一产品，其产品所在领域门槛低、竞争激烈的质疑声持续不断。

一位专注健康食品产业的人士此前告诉《国际金融报》记者，相比从动物身上摄取蛋白，从植物方面摄取安全性更高，“这也是为什么植物蛋白饮料能火的一个重要属性”。在此基础上，因消费者对健康产品的需求，不少企业顺势布局，相应产品产量不断增加，市场也越来越大。

在最新发布的业绩报告中，养元饮品方面在表示可能面对的风险时，就提及了市场竞争加剧以及产品种类单一的情况。

养元饮品指出，公司产品的具体种类较多，有核桃乳、核桃咖啡乳和大豆核桃乳等，但公司产品主要属于以核桃仁原料为主的植物蛋白饮料，并且核桃乳是其中的主要产品。因此，从产品种类来看，公司产品种类较为单一。从长期看，随着公司对市场拓展力度的不断加大，公司销售市场的广度、深度都得到挖潜，市场占有率不断提高，公司可拓展的市场空间将相对缩小，会对公司销售收入的持续快速增长形成一定制约。此外，目前，承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌均已进入核桃乳行业，公司面临市场竞争加剧的风险。

在年报中2021工作计划及展望部分，养元饮品表示，今年，公司将在个性化、健康化的消费大潮下，不断进行产品创新升级，全面布局新产品、新品类、新品牌，实现新一轮的增长。其中包括拓展植物奶品类，据称，公司将全力推出第二大战略单品“每日养元植物奶”，持续加码植物基市场布局。

此前，还有业内人士向记者表示，养元饮品过去采取的策略是“农村包围城市”，产品定位也是偏大众消费。记者注意到，养元饮品当前也在拓展高端市场。根据公开报道，3月28日，养元饮品就发布了高端新品六个核桃“2430”。

今日，养元饮品前述人士向记者表示，每日养元植物奶已在去年推出，今年会加大这一产品的推进，至于后续的对该产品的市场占比期望，其称当前还没有具体的数字。该人士一并指出，高端化并非养元饮品的主发展方向，其消费人群比较广，因而会针对不同的人群推出相应的产品，产品矩阵也会越来越丰富。

关键词：六个核桃股价